说说“头寸”

一泓

　　众所周知，头寸是金融交易中的一个术语，泛指金钱或款项，是金融界及商业界的流行用语。“头寸”这个词，来源于旧中国，是个“土特产”名词，十个袁大头银元摞起来的高度大约是3.33厘米，正好是一寸，因此叫“头寸”。在现代金融领域，头寸的概念被广泛应用于各种金融交易和投资活动中，对于投资者和金融机构的风险管理、投资决策等都具有重要意义。

　　头寸旧指银行、钱庄等所拥有的款项。收多付少叫头寸多，收少付多叫头寸缺，结算收付差额叫轧（ ga ）头寸，借款弥补差额叫拆头寸。也有指银根，如银根松也说头寸松，银根紧叫头寸紧。现在头寸通常指投资者或金融机构在交易中持有的交易标的物的品种、数量、价格方向变动等信息。例如，在期货交易中，持有原油期货 50 手多单，这里的“头寸”就是指交易的具体情况，包括品种是原油期货、方向是做多、数量是 50 手。

　　在银行里，头寸有多种含义和用法，比如银行把当日的全部收付款中收入大于支出款项的情况，称为“多头寸”；如果付出款项大于收入款项，就称为“缺头寸”；到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”；如果资金需求量大于闲置量时就称为“头寸紧”。头寸有多与空分类。多头头寸：指交易者持有的买入头寸，即预期市场价格上涨而买入的交易部位。例如，投资者认为某股票价格会上涨，买入一定数量的该股票，此时就持有多头头寸。空头头寸：是交易者持有的卖出头寸，即预期市场价格下跌而卖出的交易部位。比如，投资者判断某股票价格将下跌，先卖出一定数量的该股票（可能是通过融券等方式），便持有空头头寸。

　　头寸管理是一种资金管理策略，决定了交易员进行交易之前所要交易的合约数量，可通过调整交易的合约数量来提高获利能力。头寸管理很重要，首先要确保正常支付能力，保持合理头寸，防止账户透支；二是要防范风险，加强资金流动性情况的监测；三是要提高效益，在保证支付能力的前提下，尽可能降低无息和低息资金，对头寸进行灵活调度，提升资金运用效率，增加资金收益。