简单实用的中长线指标: SCR筹码集中度

尼古拉斯.欲疯

市场总是和多数人开玩笑

大多数投资者持有绩优股，绩优股不涨。

大多数投资者持有资产重组股，资产重组股不涨。

大多数投资者不敢买高科技股，高科技股象“火箭”。

大多数投资者买没涨的股，指数涨１００点，它就是不涨。

这里有一个根本性的原因：那就是筹码的集中与分散。

筹码集中度在概念上分为两种： 筹码成本集中度和筹码持仓集中度。这两个所谓“筹码集中度”在概念上是完全不同的。

筹码成本集中度

如图所示，讲的相对于价格的集中程度，也就是筹码在成本空间上的集中程度。下图所表示的是90%的筹码所集中的成本区域，这个区间在实际应用中，是可以调整的。

当90%或者80%的筹码长期集中于一个很窄的成本区域时，往往表明后市中长期看好。以下以万科A为例子说明。

判断筹码集中度，一定要结合筹码持仓集中度

对于筹码的持股分布判断是股市操作的基本前提，如果判断准确，成功的希望就增加了许多，判断持股分布主要有以下几个途径。

　　1.通过上市公司的报表，如果上市公司股本结构简单，只有国家股和流通股，则前10名持股者中大多是持有流通股，有两种判断方法：一是将前10名中所持的流通股累加起来，看掌握了多少，这种情况适合分析机构的介入程度。二是推测10名以后的情况，有人认为假如最后一名持股量不低于0.5％则可判断该股筹码集中度较为集中，但庄家有时亦可做假，他保留前若干名股东的筹码，如此以来，就难以看出变化，但有一点可以肯定，假如第10名持股占流通股低于0.2％，则后面更低，则可判断集中度低。

　　2.通过公开信息制度，股市每天都公布当日涨跌幅超过7％的个股的成交信息，主要是前五个成交金额最大的营业部或席位的名称和成交金额数，如果某股出现放量上涨，则公布的大都是集中购买者。如果放量下跌，则公布大都是集中抛售者。这些资料可在电脑里查到，或于报上见到。假如这些营业部席位的成交金额也占到总成交金额的40％，即可判断有庄进出。

　　3.通过盘口和盘面来看，盘面是指K线图和成交量柱状图，盘口是指即时行情成交窗口，主力建仓有两种：低吸建仓和拉高建仓。低吸建仓每日成交量低，盘面上看不出，但可从盘口的外盘大于内盘看出，拉高建仓导致放量上涨，可从盘面上看出，庄家出货时，股价往口萎靡不振，或形态刚好就又跌下来，一般是下跌时都有量，可明显看出。

　 4.如果某只股票长时间低位徘徊(一般来说时间可长达4－5个月)，成交量不断放大，或间断性放量，而且底部被不断抬高，则可判断庄家已逐步将筹码在低位收集。应注意的是，徘徊的时间越长越好，这说明庄家将来可赢利的筹码越多，其志在长远。

筹码集中度的另解

一只股票在拉升之前，筹码会因为主力的吸纳而形成相当的集中度。这个筹码集中度讲的是筹码集中于主力手中的程度。现在的分析软件一般都有移动筹码（或称成本）分布分析数据，这个筹码集中度是讲的相对于价格的集中程度，也就是筹码在成本空间上的集中度。所以，这两个所谓“筹码集中度”在概念上应该说是完全不同的。但是从另一方面看，这两个概念一定是相互关联的，否则流行的移动筹码分布理论将完全失去其应用价值。

关于主力拉升前控盘程度（这个“控盘程度”在理论上应该就是所说的第一个“筹码集中度”了）所应该具备的条件，可以作各种假定（当然只有真正的主力才最有发言权，而且个股与个股之间也是千差万别的）。如果我们想要操作那些主力高度控盘的股票，就要首先试图去识别和发现它们。

针对“主力高度控盘股”，我们在这里暂且做一个如下的假定：假定主力持有的筹码占流通盘的50％以上，在主力的持仓成本区同时存在20％的散户筹码（这样在主力成本区的筹码将达到70％以上），另外假定市场上存在10％的长期锁定筹码，这样市场上的浮动筹码最多不超过20％。这就是我们暂且假定的拉升前的筹码分配状况。在筹码的成本空间分布上，我们假定10％的长线筹码位于成本区的最底部，其上是70％的主力持仓成本区，再上是20％的市场浮动筹码。基于这个假定，可以写出一个筹码集中度的指标：筹码集中度:cost(10)/(cost(80)-cost(10));

这个指标是试图去看从10％－80％之间这70％的筹码在成本上的集中度。请注意，这就引出第三种“筹码集中度”的理解，就是试图既看主力的持仓量，又看这些筹码在成本空间上的分布，是比上面两个概念更综合的一个理解。我们的目的，是要找到在这两个方面都有良好状态的股票，或者说，我们想要的股票必须满足上面的筹码模型要求。

另外前面提到的一个问题：筹码在成本空间上的集中并不一定等同于筹码在主力手中的集中，因为它也可以是筹码在散户手中的集中，典型的例子是主力完成派发后，筹码可能会形成高位的集中堆积，那么这种筹码的集中就属于后者，这种股票是不能碰的。

关于指标用法的注解：

首先，这是一个着眼于中长线选股的指标，它直观地描述了一种状态，在这种状态下介入，你不但可以抓住强庄股，而且会有很好的信心持股，从而帮你赚到最大利润。另外，由于它仅仅使用最直接的原始数据，对这些数据并未有过多的人为加工或其他人为的解读，因此会最大程度地忠实于市场实际，在这个意义上说，它应该具有很高的可信度。

从筹码集中度看个股机会

随着上市公司信息披露制度的完善，上市公司股东人数每一季度的变化都成为广大中小投资者研究分析股票的重要参考依据。一般来讲，如果一家上市公司股东人数突然大幅增加，则意味着流通筹码正在由集中转向分散，盘中主力派发嫌疑较大。如果一家上市公司股东人数突然大幅削减，则意味着流通筹码正在由分散转向集中，有主力吸货。

透视筹码集中度

从2000年起，上市公司的户均持股数据便引起了市场的密切关注。由于此项数据在一定程度上反映了个股流通筹码的集中度并与机构控盘程度密切相关，户均持股数的变化在很大程度上能反映资金流向，因此已成为众多投资者研判个股后市走向的重要参考指标。

对于筹码逐渐集中到高度控盘程度的个股，究竟是风险还是机遇，投资者应该好好掂量。

怎么看主力成本和主力的筹码集中度?

主力成本和筹码集中要看以下几个方面：

1、如果一只股票有主力要做，那么它的基础成本应在大底部上涨以来的第一个平台（日K线图下）偏下，或底部上涨到平台位置价格的1/2左右，比方说2元涨到2.50元遇到前期一个横盘较长时间的平台开始出现整理，那么主力成本就应在2.25-2.50之间，一般来说是这样。

2、筹码集中度要看最近的公司基本资料，如股东户数和人均持股情况，股东户数越少，人均持股数量越多，说明筹码越集中。反之，则为筹码分散。这里要对大盘股和小盘股区别对待，不能等同。

当心"十大流通股东"披露的时间差

各个上市公司必须在公布十大股东的同时，公布十大流通股股东。

我们应该看到，任何政策都不是十全十美的。就拿十大流通股来说，虽然它能够让投资者了解到上市公司流通股中机构和主力的信息，从而判断出该公司的上涨和下跌可能是哪方神仙在施魔力。但我们也应该看到，十大流通股股东信息，也有可能让投资者掉进陷阱。

首先，我们应该了解到，年报的公布时的状况和现实的状况，有一定的时间差。特别是大量的上市公司选择在4月份乃至于4月底公布，这样年报露时的内容与现实情况的时间差就有4个多月，在这期间，其流通股股东可能会出现很大的变化。所以，对十大流通股股东，我们还得从公司的这段时间里量价变化中分析一下，才可能做出正确判断；其次，我们也应该看到，从十大流通股股东的名单中，我们有时并不能判断出真正的主力、机构。有些公司流通股中，也可能会出现某投资公司这样的看来是机构的投资者，但岂不知，它很可能是那些以半价接盘的分仓机构。这样的机构入货的唯一任务是抛盘。所以，对这样的公司，我们还得从年报的前后对照，股票的走势中来分析。另外，由于现在出现了许多民营公司，私人公司，所以对十大流通股股东，我们还得看清是否有他们的身影。(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)

随着十大流通股股东的公布于世，新的问题、新的陷阱可能会重新出现，真正的做法是，结合年报公布的情况和现实的情况进行具体分析，独立思考，不随波逐流，唯此才不会掉入别有用心的人布下的口袋里。

十大流通股东的构成

一般来说，如果该股票的十大流通股东中有基金、QFII、或者其他机构入驻的话，股性较好。而如果十大流通股东全是个人的话，说明是私募没有入驻，股性一般而言较差。

十大流通股东占流通股的比例

十大流通股东占的比例越大说明筹码集中度越高，股价上升的可能越大。反之，这情况不妙。特别是在十大流通股东都是个人时候，更是如此。

庄的痕迹

用于判断庄股的方法有很多种，比如观察其走势是否独立于大盘，观察盘中是否有大手笔的接抛盘等等。这些观察当然很重要，但如果盘中的主力爬下了，那么这些方法就无法用上。其实有很多不太引人注意的小细节也应该引起我们的关注，比如本文要谈的十大流通股东名单。

市场已经从十大流通股东名单中获得了很多，比如有几家基金入驻，有哪家券商重仓，是否有QFII感兴趣等等，但似乎还没有注意到通过十大流通股东我们还可以找到主力的株丝蚂迹。如果十大股东中全部都是筹码不太多的个人帐户，一般情况下这种股票被认为是散股，也就是无主力的个股。但如果满足某种条件，那么这些散股中仍然很有可能是有主力隐藏其中的。

假如我们孤立的分析当期十大股东，如果都是持股不足30万股的个人帐户，确实无法判定其中是否有主力。但如果我们进行动态地分析就不一样了。现在上市公司必须每一个季度都要公布十大流通股东，这样一来我们的手头上就有壹份每三个月变化一次的十大流通股东名单。

将连续几个季度的十大流通股东名单进行对照，如果有三个或以上的帐户持股数量频繁变动，哪怕每次变动的数量小到1股，我们就可以基本断定，这家股票有主力。其理论依据在于只要是主力就不可能在一个季度的交易中一点也不动。一旦大盘拉出阳线，即使是半死的主力也很难抵挡拉升的强烈冲动欲望。在这种小规模拉升过程中一般都会选择筹码较多的帐号，这样更便于操作，所以这些排在前十位的帐号就被动过，持股数量就会改变。

这种方法唯一的反对意见就是认为这些变动的帐号依然是散户。一个散户如果在一个帐号中持有二十几万股筹码并且数量上有变化的话就表明在三个月内进行过买卖，根据经验这种概率非常小，即使出现也不会超过一个帐户，而我们分析的条件是三个或以上的帐户。

通过十大股东的名单我们可以找出一些隐藏着的主力，但并不是所有的主力都是可以通过这种方式找到的，所以这是一个在数学上来说属于充分但不是必要的条件。