中国保监会副主席黄洪承认，香港保险产品确实比内地较佳

Joyce🇭🇰丰盛家

让我们先来回顾下2016年的新闻：中国保监会副主席黄洪在北京出席"中国发展高层论坛2016年会"经济峰会时解释了国内人士到香港购买保险的情况，也解释内地人为何要赴港买保险？

对于内地人赴港买保险，保监会副主席黄洪在"寿险业与中国社会保障体系的发展"分论坛表示，香港保险产品具有保障高、预期收益率稳定而且比较高的优势，这点是内地保险产品所欠缺的。

究其原因，黄洪表示，一方面因为内地保险公司存在风险管理成本和运营管理成本较高、机构僵化等问题。另一方面是需要提升养老医疗管理技术。此外，人才短缺是制约商业保险发展的最大瓶颈。

黄洪指出，在不久的将来，随着商业保险的不断完善，内地的保险产品会更加有竞争力。

那么为什么港险有保障高、预期收益率稳定而且比较高的优势呢？

其实港险不单单较佳，而且还是与时俱进，随着近期美元加息预期压力，人民币会进一步贬值，很多身边的小伙伴都明智地去配置美元资产的港险产品。

由于香港保险公司众多，保险行业竞争激烈，香港人寿保险公司的产品几乎大同小异。而且，各家保险公司的产品创新和产品推广都是可圈可点。

这种激烈的行业竞争，从香港的保险行业层面看，无疑是促进了香港保险行业的整体优势和繁荣；从投保客户层面看，这极大程度地满足了不同投保人的需求，让客户拥有更多的选择及更好的保障。

卖的虽都是保险，但与内地保险产品相比，香港保险却有这些优势：

【1】提供美元产品

香港很多的保险产品有港币和美元2种计价币种，有的保险产品甚至设计成只有美元计价。而内地的保险产品只有人民币一种计价币种。 随着美元步入加息周期，人民币贬值压力大，香港的美元保险产品吸引力越来越大。

【2】较低的保费及较高的保额

保费一般是按人均寿命和死亡率计算的，由于香港的人均寿命（85岁）高于内地的人均寿命（75岁），死亡率也较低，因此， 相同年龄的被保人若买相同保额的同类产品，香港的保费要比内地便宜大概两三成。 同理，同样的保费同样的缴费年期，被保人能购买的香港保险产品的保额也要比内地的产品高出三成左右。

【3】较宽泛的保障范围

香港的保险产品可全球保障，无论投保者是旅游、出差，还是留学到全世界任何地方，发生疾病或意外等，均可享受所投保的香港保险产品的保障。 而内地目前像医疗保险这类产品，还存在属地赔偿的限制。另外，像重大疾病险这类险种，内地的产品保障的大病一般在40种左右，而香港的产品保障的大病则一般在60种以上，甚至能达到100种左右。而且，香港的保险产品亦不会规定说客户使用的进口药不在保障范围内。

【4】较高的免体检投保额及可投保限额

香港的免体检投保额要远远高于内地，且香港的保险产品可购买的最高限额很高或不设上限。 而内地的险种在儿童可购买的最高额度、被保人生病住院可索赔的最高限额等额度上均不及香港额度之高。

2017年后，人民币资产价格在未来下跌15%到20%并非不可能

今后人民币价格继续下行10%左右的空间完全存在，问题在于时间缓急之别。

美国总统特朗普的"新政"正在火热的进行，其中最重要政策便是复兴美国制造业，减少美国的失业率。由此掀起了美国与中国等制造业大国间的所谓贸易战。与这种"贸易战"配套进行的，是美元的汇率战。

为了吸纳国际资本回流美国，美联储的加息步伐必然会加快，这无疑会对人民币价格造成直接影响。随着目前美国3月加息概率升至26.6%，5月升至51.7%，人民币贬值也随之加速，同时，中国外储失血加速，人民币资产迅速缩水。

在汇率战全面打响的今天，我们手里持有的人民币和人民币资产，还挺得住吗？

要想了解人民币的走势，需要看看历史数据：

2005年，人民币兑美元比率为8.11比1，此后人民币一路升值；

2010年人民币已经升到6.64元人民币兑1美元，这之后一直在处于稳中下调的调整期；

2017年3月6日，人民币兑换美元的官方牌价为6.89元人民币兑换1美元；

当年人民币加速升值的时候，不少国内专家都出来呼吁说，人民币升值过快，价格被高估，影响国内金融稳定。实际上，这种观点是有道理的，如今的人民币逐步贬值，可被视为对其之前价格过高的一种"反弹"。

10年前，人民币升值风头正劲之时，曾经创下了4年升值25%的记录，对于外资来说，乃是买进人民币资产的绝佳机会。这意味着如果国际投行投资了1000亿美元到中国市场，那么仅仅依靠汇率变化，这笔钱已经自动增长到1250亿美元。这绝对是一桩省时又赚钱的生意。

因此在前几年，所谓的"国际热钱"大举进入中国的楼市、股市等投资市场，大幅炒高了人民币资产价格。大家应该还没有忘记，中国一线城市房价开始集体大涨的时间，几乎与人民币升值最快的时间一致。对于普通人而言，人民币越升值，你只会越买不起房。

这也就是人民币快速升值和中国资产泡沫急剧膨胀的对应关系。

前些年，人民币的走势是对外升值，对内贬值。这使得两方面的钱共同疯狂进入中国的投机市场，一是希望通过人民币汇差获利的外资，二是为了逃避人民币对内贬值压力的本国货币。两者的合力助推造就了中国大陆近十年来的巨型资产泡沫。

而从2016年开始，随着人民币价格的一路走低，外资将人民币资产套现离场，成为一股风潮。这个趋势也引起了中国官方的警觉，个人限购等等防止资本外流的一系列措施随之开始实施。但似乎这一切并不能阻止人民币价格继续下滑的趋势。

而在国际汇率战全面爆发以后，人民币将来长期的走势会不会变成对内贬值，对外也贬值，并且一直"双向贬值"下去呢？

对于国内的读者来讲，我们手中持有的资产大部分都是人民币资产，如果人民币在今后走上了对内对外"双向贬值"的不归路，那么对于我们持有的人民币房产、股票、基金等各种资产而言，似乎都是一个不利消息。

它意味着你手中的资产在随着时间不断缩水。但实际上我们不用那么悲观，人民币贬值始终存在着一个限度。

人民币由2015年811汇改开始至今已经下跌11%，有些人很恐慌，认为会永远继续下跌。一直跌是不可能的，但在近三五年，人民币缓慢下跌是必然趋势。

为何？如前所述，因为前几年人民币价格升值太快，现在需要回归正常价位。在讨论人民币价格的时候，我们不要忘了，中国并不是实行自由汇率的国家，也就是说，人民币的价格是一直受到国家调控的，实际上，现在需要"去资产泡沫"的中国，在金融安全的层面其实希望人民币长期按照一定比例缓慢贬值，以此来"挤泡沫"。

实际上，每当美联储加息，人民币贬值，都会产生人民币资产价格下跌的客观效果。回顾历史上美联储的加息效果，不难发现这种对应关系。

1994年到1995年2月，美联储宣布把基准利率从3%升至6%，半年后中国的资产价格下跌29%。1999年6月到2000年5月，美联储将基准利率从4.75%升至6.5%，中国的资产价格随之下跌13%。

在2004年3月到2006年6月，美联储第三次宣布将利率从1%调整到5.25%，人民币资产价格立刻下跌19%。今天我们面临的情况，与之前的几次美联储加息非常类似。也就是说，人民币资产价格继续下跌，是必然会发生的事情。

我们再来看看英国和日本的例子，英镑由2007年高位至今贬值了40%，日元从高位贬值至今也达到30%。和它们相比，人民币至今的贬值比例还并不算高。

如果按照当年人民币升值以前的8.11比1美元为标准，要想完全去除这些年的资产泡沫，人民币贬值的进程才刚刚走了不过一半。言下之意，今后人民币价格继续下行10%左右的空间完全存在，问题在于时间缓急之别。

如果人民币贬值过激，资金加速外流，这将使得人民币愈发呈现弱势，从而促使民众、企业争相购汇。

另一方面，民间对人民币贬值的预期以及资金持续外流的压力又会加速人民币贬值，两者相互影响的循环效应，负面作用更为可观。正所谓投鼠忌器，美联储升息的同时，中国央行也只能是采取强硬的货币政策，利率上升空间更大而不会下调利率，这也造成市场流动性一直处于偏紧状态，不利于国内的企业经营，而这种状况反过来只能加速企业资本外撤的意愿。看来，"去资产泡沫"与"改善企业营商环境"二者不可兼得。中国的民营企业，苦日子还远远没到头。

对于普通投资者而言，去年其实是最佳的卖出人民币资产的时机。在2017年之后，随着美联储升息和人民币去资产泡沫的共同作用，人民币资产价格在未来下跌15%到20%并非不可能。也就是说，高位卖出的时机已过，但低位买入人民币资产的时机或许在未来就会出现。汇率和资本流向的大循环基本是每三五年来一波，下一次的投资机会，或许就在当下人民币的贬值过程中开始酝酿。

海外资产配置升温 香港保险成切入口

近期全球市场动荡，全球风险资产价格大跌，黄金、国债、保险、房产等传统避险资产备受追捧。同时人民币持续贬值，海外理财越来越被众人所知。

有些人是出于理性选择，有些人是盲目跟风，还有一些人还在"持币观望"。如果做一个横向比较，我们会发现中国人海外资产配置比例并不高。

发达国家家庭海外资产配置目前约为15%左右，某些国家甚至更高，比如新加坡。由于自身市场太小，资本市场又发达，足不出户就可以全世界投资，所以比例更是高达37%。

而中国家庭的海外资产配置目前仅为4%~5% 左右，也就是说，绝大多数中国家庭是没有海外资产的。即便是中国的高净值人群，海外资产配置比例也并不高。