✨施呈智库｜金融强国"十五五"规划落地：四大部门齐发声，一文读懂A股未来五年的长期与短期

伊童

CFP注册理财规划师 · 中国百佳理财师 ｜ 施呈智库

政策一出，A股反而跌了。

央行、证监会、外汇局、金融监管总局罕见同日发声，端出A股未来五年的制度大礼包——市场却缩量回调，4500只个股下跌。

是利好出尽，还是资金在偷跑？这篇用家办视角，帮你把政策、数据、盘面一次理清，看清谁是赢家、谁该避险。

施呈智库

文｜伊童

美篇号:4686365

一、先看盘面：政策重磅落地，市场为何反而缩量回调？

9月10日15时，国新办举行"开局起步'十五五'"系列主题新闻发布会，央行、金融监管总局、证监会、外汇局四部门同时重磅发声。但消息落地当日，A股并未迎来普涨。

- 指数：沪指‑0.43%、深成指‑0.77%、创业板指‑0.49%，超4500只个股下跌；两市成交约1.65万亿，较前一交易日明显缩量。

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- 资金选择：资金抱团防御主线，银行板块逆势走高，42家上市银行整体收红，板块涨幅居申万一级行业首位，多只银行股创历史新高；电力、船舶制造、军工航海装备同步走强。

家办核心认知：政策是五年级的顶层蓝图，不等于次日行情。





缩量代表资金当下偏谨慎，更愿意拥抱高股息确定性资产。政策红利需要时间消化，等待细则落地与成交量确认。

二、政策全景拆解：这份"十五五"金融规划，到底划了哪些重点？

2.1 央行陆磊：锚定2030‑2035，重塑货币调控框架

- 总体目标：到2030年，形成中国特色现代金融体系总体框架，金融调控协同有效、风险防控精准高效；到2035年，基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的中国特色现代金融体系。

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- 顶层设计：《金融强国建设"十五五"规划》正式出台，央行配套印发《中国人民银行"十五五"改革发展规划》及9份细分领域行动方案，锚定金融强国建设六大核心要素。

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- 货币政策转向：坚定保持货币币值稳定；逐步淡化数量型中介目标，更注重发挥利率型调控工具作用；健全"货币政策体系+宏观审慎管理体系"双支柱框架。

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- 汇率立场：中国实施有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定作用，"没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势"。

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- 开放方向：推进人民币国际化，发展人民币离岸市场，丰富离岸流动性供给，加快建设上海国际金融中心。

家办启示：未来五年金融制度底座持续加固，但这是慢变量，不是兴奋剂——是权益市场长期健康的基础，不等于短期牛市。

2.2 证监会李超：把A股打造成境内优质企业上市首选地

这是监管部门首次正式提出这一目标，标志着A股从"规模扩容"转向"提质增效"。李超明确"十五五"时期资本市场重点做好八个方面工作：

✅ 提高制度包容性、适应性——优化发行上市制度，服务新质生产力；

✅ 增强内在稳定性——壮大市场稳定力量，健全"长钱长投"生态；

✅ 加强监管和投资者保护——聚焦欺诈发行、财务造假，打准打疼；

✅ 健全多层次市场体系——主板、科创板、北交所、新三板各归其位；

✅ 提高上市公司质量——释放并购重组活力，严格执行退市；

✅ 建设一流投资银行——推动行业错位发展、专注主业；

✅ 建设安全高效金融基础设施——建设世界一流交易所；

✅ 扩大高水平对外开放——优化合格境外投资者与互联互通机制。

关于上市公司质量，证监会突出四个"更加"：

- 更加突出"优结构"：严把入口关，包容性与严监管并举，加大退市力度，防止"一退了之"；

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- 更加突出"防造假"："惩防治"并举、"行民刑"协同，织密造假惩处网络；

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- 更加突出"促治理"：新一轮上市公司治理专项行动，严管大股东、实控人减持；

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- 更加突出"增回报"：督促上市公司强化投资者回报，增强回报的持续性、及时性、可预期性。

2.3 金融监管总局丛林：防风险、强监管，整治行业乱象

- 工作主线：一体推进"防风险、强监管、促高质量发展"，稳妥化解地方中小金融机构风险，守牢不"爆雷"底线；

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- 整治乱象：大力整治"价格战"、违规返佣、"高息高返"等行为，引导金融机构由追求速度规模转向质量和效益；

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- 服务实体：强化"两重""两新"融资，加大对促消费、扩投资、稳企业、稳就业及科技创新的金融支持。

2.4 外汇局李斌：资本项目开放与风险防控并进

- 开放基础：我国直接投资项下已实现基本可兑换；跨境证券投资形成机构投资者制度、互联互通、境外投资者直接入市三大安排；

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- 风险防控：健全外汇市场"宏观审慎+微观监管"两位一体管理，有效防范跨境资金大进大出风险；

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- 改革方向：大力推进银行外汇展业改革，构建"越诚信越便利、合规者先行"的便利化体系。

三、用数据说话：政策落地的"含金量"在哪里？

这一轮政策不是空喊口号，监管部门现场给出了一组硬数据：

- 审核提速：今年以来，沪深两市IPO平均审核周期已缩短至6个月左右，部分优质公司再融资审核不到1个月；

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- 长钱入市：社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超6000亿元，持有A股流通市值较2025年底增长12.5%；

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- 制度落地：修订后的《证券公司监管条例》有望近期出台，证券投资基金法、上市公司监管条例等也在推进制定修改。

家办视角：审核提速意味着优质企业上市通道更顺；长钱入市意味着市场底部承接力在增强；规则完善意味着退市出清将加速。本质是构建"进得去、留得住、退得出"的良性生态。

四、家办投资视角：谁真正受益？谁要警惕？

✅ 中长期受益主线

1. 头部券商——投行、并购重组、做市业务直接受益，行业龙头迎制度红利；

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2. 并购重组主题——国企改革资产整合、硬科技产业链补链强链；

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3. 新质生产力硬科技——AI算力、半导体、高端装备、生物医药等，注意甄别基本面；

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4. 创投产业链——"募投管退"循环畅通，北交所、新三板一体化利好退出。

⚠️ 当下防御主线（短期资金选择）

银行高股息板块：低利率下长线资金配置，估值修复，与成长形成跷跷板。属于避险选择，非政策直接催化。

❌ 需要规避

- 绩差股、壳资源：退市出清加速，风险极高；

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- 无业绩支撑的纯题材炒作：缩量市场持续性弱。

五、后市推演：三大验证信号

1. 细则落地：上市标准修订、再融资新规、证券公司监管条例是否如期出台；

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2. 量能信号：成交量能否重回放量，决定短期行情高度；

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3. 海外信号：9月11日美国8月CPI数据，影响全球风险偏好。

家办操作原则：不因政策盲目追高，中长期看好制度红利，短期尊重盘面现实。 布局可做，但要控仓位、筛基本面、避纯题材。

六、需要避开的三大认知误区

很多投资者看到重磅政策，容易陷入思维陷阱，家办视角提醒大家：

❌ 误区1：顶层规划出台 = 短期牛市马上到来。政策属于制度变革，传导周期长达数年，不要用短线思维博弈长期政策。

❌ 误区2：包容性上市 = 随便上市、监管放松。本次改革是宽入口+严出口，劣质公司退市压力显著加大。

❌ 误区3：利好板块 = 可以立刻重仓买入。主线方向是中长期赛道，仍要等待估值、业绩、资金三者共振。

七、大类资产配置思路（家办实操）

站在家庭资产配置的角度，不必单一押注权益市场：

1. 权益部分：分批布局，优先筛选基本面扎实的龙头，均衡配置成长与高股息，不集中重仓单一赛道；

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2. 固收部分：保留稳健底仓，平滑权益波动，抵御市场阶段性震荡；

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3. 现金储备：预留流动性资金，等待后续政策细则与成交量确认的更好机会。

八、家办总结

金融强国"十五五"规划，是A股未来五年的制度底层变革。

四部门齐发力、审核提速、长钱入市——这是慢变量，不是短期行情催化剂。

它利好硬科技、并购重组、头部券商，但短期市场仍在磨底，资金偏爱高股息防御资产。机会永远留给看懂政策、又尊重市场的人。

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