​侃AI 000061 华尔街的“影子交易所”：11人如何挑战百年金融秩序

潘力刚地产.激光.IT.AI医学

前世：

何以中国

今生：

读懂中国，认识中国，讲好中国故事，提高文化自信： 这就是中国

千里姻缘一线牵，公益相亲平台： 圆梦缘
科学、医学、人文、历史、文学、音乐、影视、摄影、数、理、化、计算机、人工智能、......： 仰望星空 文库
你在加拿大魁北克的家园： 蓬莱仙阁楼台 加拿大魁北克傍山依水家园 文库
赏心乐事谁家院： 好山好水好风光 文库
别时容易见时难： 千里江山 文库

千流归大海，高山入云端（数据总库）： 仰望星空脚踏实地 BECC CECC
勘、侃、龛、看人生： 圆桌派

逻辑思维

加中教育促进会 BECC-CECC 《仰望星空 文库》列表

侃AI by BECC-CECC 加中教育促进会

侃AI 000061 华尔街的“影子交易所”：11人如何挑战百年金融秩序

2026年5月，纽约。洲际交易所（ICE）CEO Jeff Sprecher站在伯恩斯坦年度战略决策会议的讲台上，向满堂的机构投资者说了一番话，让整个华尔街屏住了呼吸：“我们正在讨论的Hyperliquid，如果你还没听说过，它比纳斯达克更大。它只有11个人。”
比纳斯达克更大的加密交易平台，仅由11人驱动，2025年盈利超9亿美元——这个叙事本身就足以让任何金融从业者倒吸一口凉气。但真正让市场神经紧绷的，是这家公司创始人Jeff Yan的另一个身份：华裔移民二代，前高频交易员，正在以惊人的速度逼近赵长鹏曾经踏上的那条险路。
2023年11月，币安创始人赵长鹏被迫与美国司法部达成和解，公司支付43亿美元罚款，个人缴纳5000万美元，辞去CEO职务并服刑四个月。如今，一个更年轻、更激进、更具技术底气的华裔创业者，正以“拒绝合规”和“对抗监管”的姿态，走向同一个方向。华尔街迎来了第二个赵长鹏。

但Jeff Yan又和赵长鹏截然不同。他没有选择离岸规避，而是主动走进华盛顿与美国政策制定者对话。他没有等待监管打击，而是试图在监管框架尚未成形之前，为自己争取一席之地。他的故事，不仅是一个华人天才的创业传奇，更是一面映照加密行业与全球监管博弈走向的镜子。

一、核实事由：11人年赚9亿美元的奇迹

时间回到2025年，去中心化衍生品交易平台Hyperliquid交出了一份让硅谷和华尔街都沉默的财务成绩单——全年盈利逾9亿美元，整个团队只有11个人。这意味着，这家加密交易所的人均创利能力，超过了苹果的43倍、谷歌的54倍，甚至碾压了以高效著称的稳定币发行商Tether。
根据Grayscale的最新报告，Hyperliquid在2025年的永续合约交易量约为2.9万亿美元，未平仓合约规模约70亿美元，按此指标位列全球第三或第四大永续合约交易所。平台每日24小时交易量峰值达到320亿美元，总锁仓价值（TVL）攀升至60亿美元，用户数从30万猛增至140万。原生代币HYPE的市值在2026年5月一度突破150亿美元，超越了Dogecoin等老牌项目。
而这一连串令人眩晕的成就，背后站着的是一个出生在美国加州、父母均为中国移民的华裔年轻人——Jeff Yan。

二、华人学霸的崛起：从奥赛金牌到拒绝1亿美元融资

Jeff Yan的故事始于高中数学竞赛。九年级入选全美仅50人的美国数学奥赛训练营，成为其中最年轻的成员之一；2012年和2013年连续代表美国参加国际物理奥林匹克竞赛，先后摘得银牌和金牌，成为帕洛阿尔托高中历史上首位在该项赛事获奖的毕业生。随后进入哈佛大学，主修数学与计算机科学，大三时进入量化交易巨头Hudson River Trading实习——同期的实习生包括如今Meta AI业务负责人Alexandr Wang等一众AI领域核心人物。
2017年从哈佛毕业后，Jeff进入HRT担任量化交易员，研究美国股市的低延迟系统。2018年，他尝试构建以太坊二层预测市场，因监管和用户不足失败；2020年，他用1万美元积蓄创立加密做市公司Chameleon Trading，在牛市期间迅速成长为重要流动性提供者。
2022年FTX崩盘成为Jeff Yan的人生转折点。在行业最恐慌的时刻，他看到了一个结构性机会：用户既想要中心化交易所的极致体验，又想要去中心化平台的安全与透明度。于是Hyperliquid诞生了——一个完全链上订单簿撮合的去中心化永续合约交易所，底层自建高性能Layer-1链，支持亚秒级确认和每秒20万笔订单处理能力。
与传统创业路径截然不同，Jeff Yan坚持零风投资金路线，甚至在估值约10亿美元的融资方案面前断然拒绝。他的理由是：“一旦引入外部股权资本，可能会破坏协议‘无许可、中立’的定位。”这种极致的去中心化哲学，不仅塑造了Hyperliquid的技术架构，也将其推向了与传统金融监管体系正面交锋的前线。

三、高悬的达摩克利斯之剑：监管困境

如果故事只到这里，Hyperliquid或许只是一个关于技术极客的励志传奇。但事实远非如此简单。Hyperliquid的发展路径正在加速逼近赵长鹏曾走过的监管高压区。
截至2026年5月，在Hyperliquid未平仓合约排名前30的资产中，有23个是股票和商品，而非加密货币。这意味着，用户可以通过Hyperliquid的永续合约，几乎不受限制地交易美股、大宗商品等传统金融资产，且无需通过KYC认证。一个11人团队运作的去中心化平台，正在以“影子交易所”的姿态，撬动传统金融体系的基石。
据CoinDesk报道，2026年5月，全球两大衍生品交易所巨头——芝加哥商业交易所（CME）和洲际交易所（ICE），已联合向美国监管机构施压，要求Hyperliquid纳入合规监管体系，核心争议在于税收权和金融基础设施控制权。

四、两种路径：赵长鹏与Jeff Yan的对比

将Hyperliquid与币安对比，二者所面临的监管挑战差异揭示了加密行业从草莽走向规范的不同路径：
对比维度 赵长鹏（CZ） Jeff Yan（Hyperliquid）
监管立场 长期回避、无明确总部、被动应对 主动赴华府对话，争取合规通道
合规策略 离岸运营，触碰红线后被反噬 力图在法规确立前抢占先机
平台控制 中心化治理，创始人集权 极致去中心化，用户代币治理
融资模式 未上市，但依赖外部资本 零VC，个人出资维持运营
创始人背景 华人，非技术创始 华人，哈佛+HRT量化背景
当前境况 已认罪服刑，退出管理 积极对话监管，试图跑赢时间

美国证券交易委员会（SEC）在2026年迎来了领导层的变动，新任主席对链上资产交易的态度更加开放。SEC预计将在2026年内推动针对代币化股票的监管框架调整。这为Hyperliquid打开了一扇时间窗口——SEC新规若顺利落地，Hyperliquid将成为少数几个能够在美国合规运营的去中心化交易所之一。但这也是一扇随时可能关闭的窗口。

五、深层含义：技术的终点是合规

Jeff Yan显然比赵长鹏更早意识到这一点。2026年5月，他亲自率领团队前往华盛顿特区，与美国政策制定者面对面交流，探讨链上衍生品市场引入美国的监管路径。
这与赵长鹏的路线形成了鲜明对比。赵长鹏长期奉行“没有总部、全球分布”的策略，这种对监管的刻意回避最终导致币安成为美国监管机构的集中打击目标，以43亿美元的创纪录罚款和创始人的监狱之灾收场。赵长鹏用真金白银和宝贵自由，书写了一部加密行业与全球政府监管博弈的沉重教材。
Hyperliquid面临的合规压力更为微妙：它并非传统交易所，而是完全去中心化的链上协议，技术上不存在强制关闭的可能。但与赵长鹏时代的对抗与迂回不同，Jeff Yan选择了进入华盛顿，坐上谈判桌。

六、小团队与大格局：Hyperliquid的方法论

Hyperliquid的“11人奇迹”背后，是来自顶级量化交易公司的人才储备——团队约半数为工程师，其余负责产品和运营，没有营销部门，没有BD团队。其价值主张明确瞄准“巨鲸”和专业交易者这一高价值群体，通过高达50倍杠杆、零Gas费以及全链上订单簿的透明度，精准击中用户的核心需求。
但Hyperliquid的高度集中化也带来了隐忧：一个仅由11名运营者控制的平台，承载着数十亿美元未平仓合约和上百亿美元市值，究竟是工程学的巅峰之作，还是一个等待检验的单点故障？这正是华尔街传统金融机构对其保持警惕的理由之一。

将“第二个赵长鹏”的标签贴在Jeff Yan身上，或许过于简单，也或许过早。但他与赵长鹏的命运交集远不止于“华裔加密创业者”这个身份标签。他们都来自中国家庭，都在美国接受了高等教育，都在传统金融与加密金融的夹缝中闯出了一条路，也都站在了同一个悬崖边缘——那个叫做“美国监管”的悬崖。
赵长鹏的故事以“认罪、罚款、出局”告终——至少在他作为CEO的生涯中，暂时的。而Jeff Yan正试图改写这个叙事：以主动沟通取代消极回避，以合规路径取代离岸躲避，以技术去中心化取代运作的黑箱化。这不仅关乎他个人的命运，更关乎整个加密行业的生存范式。
Hyperliquid的故事不只关乎一家加密交易所的成功，它是去中心化技术与全球金融监管体系碰撞的时代缩影。 当一个11人的团队年赚9亿美元，当去中心化平台开始挑战传统交易所的基石，当华裔技术精英从暗处走向华盛顿的政策谈判桌，这场较量早就不只是关于利润数字的竞赛，而是关于下一代金融基础设施归谁主导的战略抉择。
Jeff Yan和赵长鹏，两位华裔创业者，一前一后，一隐一显，一退一进，共同书写着加密货币从边缘走向主流的复杂叙事。而比纳斯达克更大的交易量、比华尔街银行更高的人效、比赵长鹏更激进的合规尝试，最终都将汇聚成一个问题：在美国金融霸权体系的棋盘上，华裔创业者究竟能走多远？