国运一：电力不出境 价值抵全球

怒放的生命

　　为什么说Token才是中国真正意义上的电力出口？这条万亿级新兴产业链里，又有哪些核心上市公司值得关注？

我会用最通俗的逻辑、最落地的例子，让你彻底吃透 TOKEN 这个概念，助力你在风口来临前站稳脚跟。

首先我们先解答第一个核心问题，为什么说 Token 才是中国真正意义上的电力出口？

要知道，中国是全球当之无愧的第一发电大国。

2025年全年发电量超9万亿度，几乎是美国加欧盟加印度的发电量总和，占全球总发电量的1/3。

风电、光伏的装机量更是连续多年稳居世界第一。

但过去我们一直面临一个尴尬的问题，电太多了用不完，西电东输之后仍有大量富余。

又因为电力存储成本居高不下，最终只能用无奈的办法解决。

要么降低发电功率，让风机、光伏板停转。

要么把电输送给电解铝、冶金这类高耗能产业。

实在没办法，就只能眼睁睁看着发出来的绿电被浪费，也就是常说的弃风弃光。

很多人会问，既然电多到用不完，为什么不直接卖到国外赚外汇？不是不想，是真的做不到。

电力无法大量存储，更没法装船运输。就像手里攥着全球最大的金矿，却因为金子太重运不出去，只能堆在自家院子里看着。

直到 Token 的出现，彻底改变了这一局面。

现在，这些富余的电力终于有了全新的高价值去处。

把电变成算力，再把算力封装成 Token 卖到全世界。

　　而要搞懂这背后的逻辑，首先得说清 Token 到底是什么。

今年两会，官方已经给 Token 定下了中文标准译名——词元。

它是 AI 大模型对自然语言、代码、图像、语音等各类信息进行拆解、理解、运算和生成的基本语义单位。

是大模型能识别的最小信息颗粒。

就像用电按度计量，打电话按分钟计量。使用 AI 大模型写代码、生图、写文案、做问答的所有操作，全都是按 TOKEN 计量消耗的。

举个例子。当你下一个指令给手机里的豆包，写一篇回锅肉的制作教程。

豆包并不会直接读懂整句话的完整意思，而是会先把这句指令拆解成一个个独立的、能被模型识别的最小语义token。

比如写一篇回锅肉的制作教程，这些就是豆包能接收和处理的基础信息颗粒。

这是大模型处理所有指令的第一步，也是 Token 发挥作用的起点。

为了完成这个指令，豆包会调动背后的模型知识库和算力。

检索匹配和回锅肉制作相关的所有核心 token 比如五花肉、焯水、豆瓣酱、煸炒、冷水下锅、煮至八成熟这类关键信息。

这个过程中，每一次检索、匹配和逻辑运算都是在消耗 TOKEN 资源。就像用电时，每一秒都在累计度数，用 AI 的每一次运算也都在累计 TOKEN 数。

之后豆包会把这些零散的 token 按照中文表达逻辑和烹饪的先后顺序重新组合，最终生成一篇通顺完整的回锅肉教程。

这篇教程拆解后大概有200个语义 token 这次指令的完成，就计量为消耗了200个左右的 token 整个过程。

从指令拆解、运算、检索到内容输出，每一个环节都以 token 为核心单位。

而最终的 TOKEN 消耗总量，也是衡量 AI 调用算力成本、收取服务费用的核心依据。

还是这个例子，我们看看生成这篇回锅肉教程背后到底调用了哪些资源。

首先会调用大模型沉淀的美食烹饪知识库，调取回锅肉的食材搭配、步骤、火候等信息作为内容基础。

而最核心、最关键的是算力硬件资源。包括 GPU 运算芯片、AI 服务器集群等。

你在虚拟世界下达的一个简单指令，在现实中，字节跳动部署在张家口的低时延推理集群会立刻运转。完成 token 的拆解、检索、匹配和运算，最终把零散的 token 重组为完整教程，几秒内就传回你的手机屏幕。

而这一切的底层支撑就是电力。为 AI 服务的算力硬件是典型的高耗能设备。GPU 高速运转处理 token，服务器集群满负荷运算时，会持续消耗大量电力。

电力是驱动这些硬件正常工作的唯一动力源。生成那篇回锅肉教程的短短几秒，背后是算力硬件在电力的持续驱动下完成的一系列高速运算。

算力硬件的高耗能特性，让电力成为了算力调用、Token 处理，乃至整个 AI 内容生成最底层的物理支撑。

简单说，Token 就是电力的数字压缩包。是中国西北绿电经过 GPU 提炼后输出的最终高价值产品。

电力驱动算力，算力驱动模型，模型用词源计价。这就是最核心的逻辑。而中国的 TOKEN 已经在全球市场站稳了脚跟。

今年2月，全球前十大模型总 TOKEN 消耗量超28.7万亿。其中中国模型贡献了14.69万亿，占比51.2%，首次超越美国模型。

更关键的是，这部分调用需求中，47%的用户都来自美国。

这意味着中国 Token 的爆发，不只是靠国内市场，更是全球开发者用脚投票的结果。

为什么北美、欧洲的程序员纷纷放弃 GPT 5、Cloud 4.6等硅谷模型，选择中国模型？

核心原因就三个字，性价比。硅谷模型的极致效能虽略胜一筹，但算上成本，中国模型的优势直接拉满。

中国的工业电价还不到欧美国家的1/5。德国的工业电价折合人民币将近2元每度，而中国大西北的风电、光伏给算力中心的专用电价最低能压到0.15元每度，这是全球独一档的电价洼地。

在这样的成本优势下，国产模型的定价极具竞争力。Deepseek V3 每百万 Token 输出价仅1元，R1 仅2元，Qwen 3.5 Turbo 也才24元，比硅谷大厂的价格便宜10倍以上。

Deepseek 的 API 定价甚至比 OpenAI 便宜近30倍。

最新统计显示， Minimax Kimi 智谱 GLM Deepseek 这4家中国大模型已经占据了全球周度 Token 调用量排行榜前5席中的4席，市占率一度高达61%。

中国 AI 模型已经从曾经的全球追赶者，在全球价格敏感性市场中逐步掌握定价主动权。

这一发展态势才刚刚起步。英伟达 CEO 黄仁勋早就判断，AI Agent 时代的拐点已经到来。

未来一个 AI 完成一项任务，消耗的 TOKEN 量有望实现现在的10—50倍增长。

机构更是预测，到2030年，中国 AI 推理领域的 Token 消耗量有望实现近370倍的增长。这条赛道的未来增长空间具备较大想象空间。

　　搞懂了这些，我们再聊核心 Token 和电力出口，到底是什么关系？过去中国的出口模式围绕原材料、工厂、集装箱、货架展开，在产业链中赚取微薄的加工费，哪怕是出口电动车这类高端制造品，也会面临关税、贸易壁垒，要在码头等待检查，处处受限。

但 TOKEN 的出口走的是光纤。根据 WTO 现行规则，电子传输暂时免征关税。没有集装箱，没有货轮，没有报关单，中国的电力披着数据的外衣就能大摇大摆进入全球每一个终端。

当硅谷的程序员坐在电脑前调用中国大模型的 API，数据会瞬间穿越海底光缆，抵达宁夏、内蒙古的算力中心，成千上万颗 GPU 开始轰鸣，消耗着中国最便宜的西北绿电，完成逻辑推理后，再把结果1秒钟送回旧金山的屏幕。

全程一滴油没动，一根电缆没出境，但中国电力的价值已经通过 Token 完成了跨境交付。

这就是 Token 出海的本质，电力换皮出海。

把西部戈壁滩上0.15元一度的风光电，输入数据中心的 GPU 集群，封装成可交易的 Token，再通过海底光缆送到全球开发者手中。

我们的电力没有出海，但电力的价值实实在在的走出了国门。

而这一切的爆发并非偶然，而是一场完美的全球供需匹配。

一边是全球开发者对高性价比 AI 模型的迫切需求，另一边是中国拥有的低成本算力、成熟可用的大模型以及充足、廉价且富裕的电力。

供需两端精准对接，就形成了一个可持续的商业闭环。

过去20年，中国出口的是衣服、家电、手机。后来我们出口光伏板、锂电池、电动车。而现在，中国开始出口算力本身。

当美国程序员调用 API 生成代码，当欧洲创业者用模型训练客服机器人，他们消耗的每一个 token 背后都是乌兰察布的风、宁夏的阳光，还有中国一套完整的工业体系。

一度电在戈壁滩上仅值几毛钱，当它以 token 的形式流转至全球市场后，价值实现了大幅提升，展现出相当可观的溢价空间。

　　接下来就是大家最关心的问题，Token 出海到底怎么赚钱？谁在这条产业链里受益？

这不是一个单点机会，而是一整条产业链的传导红利。逻辑清晰且明确，海外模型调用需求增加，模型厂商盈利提升，加速扩建算力设施，拉动芯片、服务器、IDC 等产业需求，最终形成算力的持续消耗，这是一条从软件端逐步传导至能源端的完整产业链条。

整体的变现逻辑可以分为四层，最前端 API 直接收费，模型公司依托低成本的推理服务赚调用费，各类 AI 聚合平台赚中间佣金，上游硬件、芯片与服务器，需求爆发后行业有望迎来量价齐升的发展态势，中游算力与基础设施，云厂商数据中心通过出租 GPU 机柜以及提供算力配套电力服务实现盈利。

最底层电力与智能调度，西部绿电资源成为核心支撑，算电协同的智能调度服务更是重中之重。

这条产业链主要涵盖六大环节，各环节的核心代表上市公司梳理如下，都是赛道内的核心玩家。

模型和聚合环节，智谱 AI Minimax Kimi 月之暗面、Deepseek 深度求索。

算力服务及 IDC 环节，润泽科技、首都在线、鸿景科技、数据港、奥飞数据、世纪互联。

国产算力硬件环节，海光信息、寒武纪，以及华为昇腾产业链中的华丰科技、泰嘉股份。

电力与能源环节，绿电运营商晶能能源，西部算力枢纽配套的内蒙华电、晋控电力。

算电协同智能调度领域的国能日新、南网科技。

电网设备环节中国西电、特变电工、许继电气。

配套环节网速科技、深信服、安恒信息。

　　而整个产业链的核心逻辑能用一句话总结。

前端模型厂商的盈利能力取决于后端算力、电力等基础设施的成本控制能力。

而中国在这条赛道上的核心优势，正是拥有规模化的低价电力资源，以及高效的算力基础设施体系。

人类历史上，每一次大国秩序的重构，皆始于能源形态的革命。

大英帝国凭煤炭与蒸汽机奠定世界格局，美利坚靠石油与内燃机定义全球规则。

而今天，中国正以电力与算力的终极融合，在全球 AI 服务贸易竞争中探索新的发展路径。

那些曾因消纳无门，被迫弃风弃光的西北绿电，正以 TOKEN 的形式被重新挖掘价值，迎来新的发展机遇。

从前我们靠汗水换外汇，如今我们用算法挣外汇。

这从不是简单的弯道超车，而是真正的换道超车。

那些真正改变世界的事，往往从不在新闻头条的喧嚣里发生，而是藏在每个普通人的日常里。

打开一个对话框，敲下一行字，静静等待回复。

而这简单的互动背后，是内蒙古的风、四川的水、新疆的光。

跨越几千公里的传输，在 GPU 中奔腾燃烧，化作一个个 token 飞跃太平洋，最终落在世界各地的屏幕上。

那么投资到底投的是什么？说到底就是投我们日常生活里的真实变化。

当你用 AI 我用 AI 人人都在用 AI 就会读懂一个核心逻辑，AI 的尽头拼的是算力。算力的底层拼的终究是电力。