权力与边界：美最高法院叫停关税之后的特朗普博弈

Yanjing

<p class="ql-block">权力与边界：美最高法院叫停关税之后的特朗普博弈</p><p class="ql-block">26年2月22日</p><p class="ql-block">一</p><p class="ql-block">2月20日，美国最高法院以6比3的投票结果裁定美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)大规模征收全球关税的作法违法。</p><p class="ql-block">对此，特朗普总统表示极度不满，并称他“将签署一项命令，根据第122条款，在我们已经征收的正常关税之外，加征10%的全球关税。”</p><p class="ql-block">特朗普总统表示：“好消息是，正如最高法院在这一糟糕的裁决中所承认的那样，还有一些方法、实践、法律和授权……我作为美国总统可以使用的比《国际紧急经济权力法》(IEEPA)更有力的关税。”</p><p class="ql-block">特朗普指出，他“现在将使用其它替代方案来取代被法院错误驳回的方案”，并表示，“从即日起，所有根据第232条款征收的所有国家安全关税和现有的第301条款关税仍然有效……今天，我将签署一项命令，根据第122条款，在我们已经征收的正常关税之外，加征10%的全球关税”</p><p class="ql-block">美国《贸易扩展法》(U.S. Trade Expansion Act)第122条款赋予总统权力，可以对全球商品征收10%的关税，有效期最长为150天，但国会可以延长该期限。</p><p class="ql-block">最高法院的裁决重点关注总统援引一项紧急权力法征收的关税，其中包括他对数十个国家征收的大范围“对等”关税。</p><p class="ql-block">星期五的裁决推翻了特朗普援引1977年《国际紧急经济权力法》征收的一系列关税。这包括特朗普2025年春天对几乎所有国家征收的“解放日”关税，以及他对加拿大、墨西哥和中国征收的其它基于IEEPA的关税。</p><p class="ql-block">特朗普总统还援引《国际紧急经济权力法》对巴西加征关税，原因是巴西正在审判前总统雅伊尔·博索纳罗(Jair Bolsonaro)，并对印度加征关税，原因是印度购买了俄罗斯石油。</p><p class="ql-block">美国司法部声称，《国际紧急经济权力法》允许总统在紧急情况下监管进口，其中也包括征收关税。</p><p class="ql-block">挑战者们认为那部法律没有提及关税，而且特朗普使用该法律的作法未能满足几项法律要求，其中包括一起法律先例，该案推翻了时任总统乔·拜登(Joe Biden)的5000亿美元学生贷款减免计划。</p><p class="ql-block">不过，其他关税仍然有效，不受星期五裁决的影响。特朗普总统援引另一项法律--1962年《贸易扩展法》第232条款，对全球多个行业征收关税，其中包括钢、铝、汽车、铜、木材以及橱柜等产品。</p><p class="ql-block">此外，最高法院的裁决并未涵盖联邦政府是否以及如何向已缴纳关税的进口商退税，而这正是本案原告的要求。据估计，这笔金额在去年超过2000亿美元。</p><p class="ql-block">特朗普总统曾表示，这起关税案是美国历史上最重要的案件之一，并称如果裁决不利于关税，将对美国经济造成严重损害。</p><p class="ql-block">“对我来说，这是一起重要的案件，它不仅象征着国家经济安全，而且我认为，对我们国家本身也非常重要，因为我们国家发展得非常好，”他说。</p><p class="ql-block">税务基金会(The Tax Foundation)表示，特朗普宣布依据紧急权力征收的关税预计将在未来十年内收集约1.5万亿美元，这几乎是他第二任期关税总额的四分之三。</p><p class="ql-block">2025年2月，特朗普以加拿大、中国和墨西哥未能有效阻止芬太尼和其他非法药品流入美国为由，对这三个国家加征关税。</p><p class="ql-block">今年4月，特朗普宣布对几乎所有国家的进口商品征收10%的关税，并对一些被政府认定为贸易“不良行为者”的国家加征更高的关税，并称之为“解放日”。</p><p class="ql-block">二</p><p class="ql-block">一、事件核心：司法制衡与总统权力的正面碰撞</p><p class="ql-block">2月20日，美国最高法院以6:3裁定总统援引International Emergency Economic Powers Act（IEEPA）征收全球性关税违法。</p><p class="ql-block">这意味着：</p><p class="ql-block">总统不能将“经济紧急状态”泛化为普遍征税权；</p><p class="ql-block">紧急权力必须满足严格法律标准；</p><p class="ql-block">关税属于“国会的核心税权”，不能被行政权无限扩张。</p><p class="ql-block">但与此同时，总统迅速宣布将改用1962年《贸易扩展法》第232条款和第122条款继续加征关税。</p><p class="ql-block">这不是终局，而是“权力路径的转换”。</p><p class="ql-block">二、法律维度：三种关税工具的结构差异</p><p class="ql-block">1.IEEPA（1977年）</p><p class="ql-block">设计目的：应对战争、恐怖主义、重大国家安全紧急状态</p><p class="ql-block">关键词：冻结资产、限制交易</p><p class="ql-block">争议点：是否包括普遍关税权？</p><p class="ql-block">最高法院显然认为：没有明确授权。</p><p class="ql-block">2. 第232条款（1962年《贸易扩展法》）</p><p class="ql-block">关键词：国家安全</p><p class="ql-block">程序：需商务部调查</p><p class="ql-block">曾用于钢铁、铝、汽车</p><p class="ql-block">→ 法律基础相对更稳固</p><p class="ql-block">→ 但容易被滥用“国家安全”概念</p><p class="ql-block">3.第122条款</p><p class="ql-block">可立即征收全球10%关税</p><p class="ql-block">有效期150天</p><p class="ql-block">国会可延长</p><p class="ql-block">这是一种“短期冲击工具”</p><p class="ql-block">类似“经济核按钮”，但不是长期制度</p><p class="ql-block">三、宪政维度：行政权扩张的边界问题</p><p class="ql-block">这次裁决的深层意义在于：</p><p class="ql-block">美国总统是否可以绕过国会“类立法”？</p><p class="ql-block">紧急权是否可以成为常态治理工具？</p><p class="ql-block">这与此前拜登学生贷款案（限制行政越权）形成呼应。</p><p class="ql-block">美国最高法院近年来趋势明显：</p><p class="ql-block">强调“重大问题原则”（Major Questions Doctrine）</p><p class="ql-block">重大政策必须有明确国会授权。</p><p class="ql-block">这对未来任何总统都是限制，而不仅仅是特朗普。</p><p class="ql-block">四、经济维度：关税的真实代价</p><p class="ql-block">1.收入 vs 代价</p><p class="ql-block">税务基金会估计未来十年可收1.5万亿美元。</p><p class="ql-block">但：</p><p class="ql-block">关税本质上由进口商支付</p><p class="ql-block">最终转嫁消费者</p><p class="ql-block">抬高通胀</p><p class="ql-block">压低消费</p><p class="ql-block">短期财政收益 ≠ 长期经济效率。</p><p class="ql-block">2.产业结构影响</p><p class="ql-block">受影响行业包括：</p><p class="ql-block">钢铁</p><p class="ql-block">铝</p><p class="ql-block">汽车</p><p class="ql-block">木材</p><p class="ql-block">铜</p><p class="ql-block">橱柜制造</p><p class="ql-block">这会：</p><p class="ql-block">推高制造成本</p><p class="ql-block">伤害依赖全球供应链的企业</p><p class="ql-block">迫使企业转移生产</p><p class="ql-block">对美国来说，是“再工业化加速器”还是“成本通胀炸弹”？</p><p class="ql-block">尚未定论。</p><p class="ql-block">五、国际政治维度：全球贸易秩序的再撕裂</p><p class="ql-block">被点名国家包括：</p><p class="ql-block">Canada</p><p class="ql-block">Mexico</p><p class="ql-block">China</p><p class="ql-block">Brazil</p><p class="ql-block">India</p><p class="ql-block">理由包括：</p><p class="ql-block">芬太尼问题</p><p class="ql-block">购买俄罗斯石油</p><p class="ql-block">审判前总统博索纳罗</p><p class="ql-block">这标志着：</p><p class="ql-block">贸易工具正在成为外交制裁工具</p><p class="ql-block">全球贸易规则正在从“多边WTO逻辑”</p><p class="ql-block">转向“强权国家安全逻辑”。</p><p class="ql-block">六、制度博弈：国会的角色</p><p class="ql-block">第122条款的关键在于：</p><p class="ql-block">150天后必须回到国会。</p><p class="ql-block">如果国会不同意延长：</p><p class="ql-block">关税失效</p><p class="ql-block">行政权受限</p><p class="ql-block">如果国会支持：</p><p class="ql-block">行政权将制度化扩张</p><p class="ql-block">因此真正的战场不在最高法院，而在国会。</p><p class="ql-block">七、战略层面：特朗普的三重意图</p><p class="ql-block">1.政治动员</p><p class="ql-block">强硬贸易立场巩固基本盘</p><p class="ql-block">2.谈判筹码</p><p class="ql-block">关税作为谈判工具</p><p class="ql-block">3.权力测试</p><p class="ql-block">测试司法边界</p><p class="ql-block">这是一场“宪政压力测试”。</p><p class="ql-block">八、对中国的潜在影响</p><p class="ql-block">如果第122条款实施：</p><p class="ql-block">10%全球关税意味着“无差别冲击”</p><p class="ql-block">中国可能面临更高叠加税率</p><p class="ql-block">出口利润进一步压缩</p><p class="ql-block">产业链转移加速</p><p class="ql-block">但：</p><p class="ql-block">美国消费者成本也会上升</p><p class="ql-block">通胀压力可能反噬政策</p><p class="ql-block">这是一种“双输压力博弈”。</p><p class="ql-block">九、全球格局的深层趋势</p><p class="ql-block">这次裁决与反制，显示出一个趋势：</p><p class="ql-block">全球化进入“权力重塑期”。</p><p class="ql-block">贸易正在：</p><p class="ql-block">从经济问题</p><p class="ql-block">变为安全问题</p><p class="ql-block">再变为宪政问题</p><p class="ql-block">这不是单一关税问题，而是国家治理模式的转型。</p><p class="ql-block">总结判断</p><p class="ql-block">这不是简单的“特朗普输了或赢了”。</p><p class="ql-block">这是：</p><p class="ql-block">美国三权分立结构在全球化时代的一次压力测试。</p><p class="ql-block">最高法院限制紧急权，</p><p class="ql-block">总统转向其他授权，</p><p class="ql-block">国会成为最终仲裁场。</p><p class="ql-block">未来关键问题：</p><p class="ql-block">国会是否支持长期高关税？</p><p class="ql-block">通胀是否反噬？</p><p class="ql-block">盟友是否形成集体反制？</p><p class="ql-block">中国如何战略应对？</p><p class="ql-block">三</p><p class="ql-block">关税风暴之后：全球供应链重组与金融市场的连锁反应</p><p class="ql-block">这一次，不是单纯的关税争议。</p><p class="ql-block">它更像是一场“全球生产版图与金融资本流向”的重新洗牌。</p><p class="ql-block">下面分两个层面展开：</p><p class="ql-block">一、从“全球供应链重组”的地缘结构分析</p><p class="ql-block">（一）供应链正在从“效率逻辑”转向“安全逻辑”</p><p class="ql-block">过去30年全球化的核心原则是：</p><p class="ql-block">成本最低 + 效率最高</p><p class="ql-block">但现在的逻辑变成：</p><p class="ql-block">安全优先 + 政治可控</p><p class="ql-block">这意味着三种趋势：</p><p class="ql-block">1.近岸化（Nearshoring）</p><p class="ql-block">代表国家：</p><p class="ql-block">Mexico</p><p class="ql-block">Canada</p><p class="ql-block">理论逻辑： 美国企业希望把产能放在“可控范围内”。</p><p class="ql-block">但如果特朗普继续扩大关税范围，</p><p class="ql-block">连墨西哥都被加税——</p><p class="ql-block">那么“近岸化”优势就会削弱。</p><p class="ql-block">企业会转向“政治风险最低地带”。</p><p class="ql-block">2.友岸外包（Friendshoring）</p><p class="ql-block">受益潜在地区：</p><p class="ql-block">India</p><p class="ql-block">Vietnam</p><p class="ql-block">Indonesia</p><p class="ql-block">如果关税是“有差别”的——</p><p class="ql-block">这些国家会成为“中间转运与替代制造中心”。</p><p class="ql-block">但如果是全球10%无差别关税——</p><p class="ql-block">那它更像是一种“普遍税”，</p><p class="ql-block">供应链重组速度反而放缓。</p><p class="ql-block">3.双链结构的固化</p><p class="ql-block">全球可能形成：</p><p class="ql-block">美国主导供应链体系</p><p class="ql-block">中国主导供应链体系</p><p class="ql-block">尤其是中国与：</p><p class="ql-block">Russia</p><p class="ql-block">中东国家</p><p class="ql-block">非洲资源国</p><p class="ql-block">形成资源与能源闭环。</p><p class="ql-block">如果供应链脱钩加速：</p><p class="ql-block">中国出口企业利润压缩</p><p class="ql-block">产能内卷</p><p class="ql-block">就业承压</p><p class="ql-block">但中长期可能形成“内循环技术替代升级”。</p><p class="ql-block">这是一场阵痛型重组。</p><p class="ql-block">（二）地缘结构的“板块漂移”</p><p class="ql-block">可以把全球供应链理解为三大板块：</p><p class="ql-block">北美板块</p><p class="ql-block">欧亚大陆板块</p><p class="ql-block">东南亚转运板块</p><p class="ql-block">如果美国采取长期高关税：</p><p class="ql-block">欧盟可能在美中之间寻找平衡</p><p class="ql-block">东南亚成为缓冲区</p><p class="ql-block">印度成为战略变量</p><p class="ql-block">全球贸易将从“网状结构”</p><p class="ql-block">转为“集团结构”。</p><p class="ql-block">二、金融市场的反应机制分析</p><p class="ql-block">关税冲击不会停留在贸易层面。</p><p class="ql-block">它会迅速进入三个市场：</p><p class="ql-block">1.美元的逻辑</p><p class="ql-block">短期：美元可能走强</p><p class="ql-block">原因：</p><p class="ql-block">风险上升 → 全球避险</p><p class="ql-block">资金回流美国</p><p class="ql-block">美元作为全球储备货币</p><p class="ql-block">在动荡中往往受益。</p><p class="ql-block">中期：美元承压</p><p class="ql-block">如果：</p><p class="ql-block">通胀抬升</p><p class="ql-block">赤字扩大</p><p class="ql-block">贸易伙伴去美元化加速</p><p class="ql-block">美元指数可能出现波动。</p><p class="ql-block">关键看：</p><p class="ql-block">美联储是否配合？</p><p class="ql-block">如果关税推高通胀，</p><p class="ql-block">美联储可能维持高利率。</p><p class="ql-block">高利率 → 支撑美元</p><p class="ql-block">但压制股市。</p><p class="ql-block">2.美国国债</p><p class="ql-block">逻辑分三步：</p><p class="ql-block">第一步：避险买债 → 收益率下降</p><p class="ql-block">市场恐慌时资金流向国债。</p><p class="ql-block">第二步：通胀预期上升 → 收益率上升</p><p class="ql-block">如果关税推高物价：</p><p class="ql-block">长期利率上行</p><p class="ql-block">财政成本上升</p><p class="ql-block">第三步：财政可持续性担忧</p><p class="ql-block">若关税收入不足以抵消经济放缓影响：</p><p class="ql-block">赤字扩大</p><p class="ql-block">债券市场压力加剧</p><p class="ql-block">这可能触发一次“债市震荡”。</p><p class="ql-block">3.美股市场</p><p class="ql-block">美股将呈现“分化行情”。</p><p class="ql-block">受益板块：</p><p class="ql-block">军工</p><p class="ql-block">基础制造</p><p class="ql-block">能源</p><p class="ql-block">受损板块：</p><p class="ql-block">科技硬件</p><p class="ql-block">零售</p><p class="ql-block">依赖全球供应链的企业</p><p class="ql-block">举例：</p><p class="ql-block">Apple Inc.</p><p class="ql-block">Tesla, Inc.</p><p class="ql-block">如果供应链成本上升，利润率会被压缩。</p><p class="ql-block">三、关键变量：美联储</p><p class="ql-block">真正的核心问题不是关税本身。</p><p class="ql-block">而是：</p><p class="ql-block">关税是否引发二次通胀？</p><p class="ql-block">如果出现：</p><p class="ql-block">价格上涨</p><p class="ql-block">工资上涨</p><p class="ql-block">利率维持高位</p><p class="ql-block">那将形成：</p><p class="ql-block">“高关税 + 高利率”组合。</p><p class="ql-block">这是对全球资本市场的重大冲击。</p><p class="ql-block">四、可能的三种情景推演</p><p class="ql-block">情景一：短期博弈，长期妥协</p><p class="ql-block">关税成为谈判工具</p><p class="ql-block">供应链轻微调整</p><p class="ql-block">市场震荡后恢复</p><p class="ql-block">→ 概率较高</p><p class="ql-block">情景二：长期高关税结构</p><p class="ql-block">供应链分裂</p><p class="ql-block">全球集团化</p><p class="ql-block">金融市场波动加剧</p><p class="ql-block">→ 中等概率</p><p class="ql-block">情景三：贸易冲突升级为金融冲突</p><p class="ql-block">制裁扩大</p><p class="ql-block">资本管制</p><p class="ql-block">去美元化加速</p><p class="ql-block">→ 概率较低但风险极高</p><p class="ql-block">五、从澳大利亚角度</p><p class="ql-block">澳洲处在：</p><p class="ql-block">美国安全体系</p><p class="ql-block">中国贸易体系</p><p class="ql-block">之间。</p><p class="ql-block">如果供应链重组：</p><p class="ql-block">铁矿石、锂等资源仍有需求</p><p class="ql-block">但价格波动加剧</p><p class="ql-block">澳元将随全球风险起伏</p><p class="ql-block">这是一种“夹层结构”。</p><p class="ql-block">结论</p><p class="ql-block">这场关税博弈真正的影响不在关税本身。</p><p class="ql-block">而在：</p><p class="ql-block">全球供应链是否永久分裂？</p><p class="ql-block">美元金融体系是否承压？</p><p class="ql-block">通胀是否卷土重来？</p><p class="ql-block">这是一个“结构转型期”，</p><p class="ql-block">而不是一次政策争议。</p>