慢牛思维——切合顶层设计的战略构想

刘晓峰

慢牛思维，是给中国资本市场一颗定心丸；是吸引居民储蓄搬家的现实举措；是为了夯实提振消费、扩大内需的基础，切合顶层设计通过内需拉动国民经济发展的战略构想。

因为中国经济复兴终于找到了股市作为突破口。

股市走好，有利于增加股市融资额，支持实体经济发展，增加国家税收；股市走好，通过战略重组，启动债转股，有利于化解地方政府债危机；股市走好，可通过股权持有增值或减持变现，有利于地方政府从土地财政走向股权财政；股市走好，有利于提振消费、扩大内需，从而拉动经济发展。只有充分发挥资本市场对国民经济枢纽、发动机和晴雨表的作用，让投资者的存量财富增值，"着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环"的大好局面才会出现。

吴晓求教授说："央行最重要的功能是让证券市场恢复信心。它创设了一种工具：当市场缺乏流动性的时候，可以通过相对流动性差的金融资产——股票和债券，与央行流动性互换。它已经从过去只关心金融机构稳定的单一目标，现在过渡到关心金融机构稳定和证券市场稳定双重目标的过程中来。这一巨大功能的转型，意味着人民银行从过去相对传统的银行，已开始转变成现代化的央行。这个功能已经与美联储相接近了。因此，从2024年9月24日开始，中国股市生态链已发生根本逆转。"

从"小（盘）、（绩）优、含（权）、中（价）、长（线）"的投资理念，到精选"二低率、二高率"，即"低市盈率、低市净率，高股息率、高增长率"的投资策略，把理性和价值投资上升到一个崭新的阶段。

只有知己知彼，方能百战不殆。买股票时，首先要做好思想准备：我能承受它跌多少？多年来的投资实践证明：我所买的股票，喜欢在价值洼地上选择，即使短期走势不佳，因其内在价值也很少出现超过20%以上的跌幅。所以，我吃得下饭，睡得好觉，不用担惊受怕。

从2024年9月18日上证指数2689点以来，我一改往日沉不住气、频繁交易的做法，投资只做加法，不做减法。只做认知范围之内的投资，只在价值洼地上选择安全边际高的股票投资，从不奢望最低价买、最高价卖，把握大概率赚钱的机会，胜不骄，败不馁。

近年来，中国在生物技术领域取得了一系列重大成就，涵盖基因编辑、合成生物学、脑机科学、免疫治疗等多个方向，部分技术已实现全球领跑。

展望未来，随着全球人口老龄化加速，医药、医疗、养老等大健康以及AI医疗等新兴领域的发展，人类生存价值的刚性需求，必将迎来新的历史性发展机遇。

板块轮动是中国资本市场的规律。个股涨多了就要下跌，跌多了就要上涨；恰似"人往高处走，水往低处流"。

慢牛思维，就是要营造一个牛市文化氛围；就是要通过资本市场赚钱的财富效应，吸引居民166万亿储蓄搬家；就是要让多数投资者存量财富增值，夯实提振消费、扩大内需的基础；就是要通过内需这条主线拉动国民经济发展，实现顶层设计的战略构想。

当下，强国建设、民族复兴伟业离不开中国股市作为国民经济枢纽、发动机和晴雨表的作用，已成为全社会的共识。在中国经济没有根本复兴之前，中国股市螺旋上升行情将不会止步。

总之，人各有志，见仁见智，不图改变，分享认知。

刘晓峰漫谈

2026.01.30