我为什么推荐投资白银

田东无界道

2025年下半年开启新一轮白银投资热潮，银价涨得比金价快，白银上涨的逻辑在哪里?

1月23日，国际黄金价格冲上5000美元/盎司，创历史新高。国际白银现货价格站上100美元/盎司，最高接近110美元，创近46年来的新纪录。很多人以为白银只是跟着黄金涨，其实白银涨得更猛。在2025年，黄金涨65%，白银涨150%；2026年不到一个月，白银又涨44%，黄金才涨17%。

我帮大家梳理一下银价高涨幅背后的逻辑:

1. 工业需求爆发。白银成了刚需白银和黄金都是贵金属，但白银的工业用途更广。光伏、新能源车、AI硬件的产量快速增长，对白银的需求也暴涨。2025年，全球光伏产业消耗7560吨白银，占白银工业总需求的55%。新能源车每辆的用银量，更是燃油车的2到4倍。因此，白银已连续5年供不应求，年度缺口超1.1亿盎司。供需失衡，价格自然飙升。

且白银的工业需求属刚性需求，这次白银的工业需求在持续上升，只要工业需求不降，白银价格就很难大跌。所以，经济的增长与白银的价格成轮动上扬的趋势保持相当长的一段时间，待白银产量上来后，白银价格才会得到平息。

2. 投资体量小。价格更易被推高，白银市场比黄金市场小得多，交易规模只有黄金的10%到15%。同样的资金，在白银市场能掀起更大波澜。

3. 战略储备回归。货币属性凸显长期以来，各国央行储备以黄金为主。但最近两年，白银也开始成为战略储备。俄罗斯将白银纳入官方外汇储备，印度将白银与黄金并列为重要储备，中国把白银列为战略资源、严格限制出口。白银既能保值，又是工业刚需，战略价值凸显。目前超过10个主要经济体在增加白银储备，这也在推高白银价格。

4、有一个指标可以判断银价走势：金银比。也就是黄金价格和白银价格的比值。通常在60-80倍之间，历史比值最低位13倍。每次黄金从低点上涨超过50%后，白银会加速翻倍。2025年就是典型：黄金涨65%，白银涨150%。现在金银比是65倍，与历史最低比值还有很大的空间。

5、白银的单价低。去年白银上涨启动时，每克才5元，到现在也才26元一克，涨了五倍，5个月涨了五倍；黄金也从最低位启动时的258元到现在的1700元，已经涨了六点五倍。

6、在投资品中的比例低。白银现在占投资比重在0.9%，这一轮大涨，投资比重上升在快速上升，但与黄金在投资品中的比重相比，白银的投资比重还有很大的空间。

7、白银供不应求，产量与消耗量不成正比。2024年全球白银产量约3.16万吨，消耗量约3.62万吨；中国白银产量4659吨，中国白银回收量1233吨，消耗量9428吨。中国白银产销缺口3536吨。

8、白银投资门槛低。当黄金价格涨到高位，监管与交易所增加保证金、降杠杠，投资门槛变高后，白银就成了替代选项。单价低，吸引大量资金涌入。

9、白银的快速上涨吸引了全球投资资金的高度关注，正在进入一个快速上升的通道阶段。

10、长期以来白银价格一直很平稳，涨跌起伏不大，没有进入投资资金的法眼，得到大众投资的重视和青睐。这波上涨行情的启动，会触发大家争相持有白银投资，现实白银的投资配置很低，一旦投资资金进入白银通道，那怕增加一、两个点的投资比例，也会快速拉升银价。

2025年，全球新能源汽车行业消耗白银2566吨，年增速超过12%。每辆电动车根据类型不同，消耗50-100克白银，主要用于电池管理系统、电机绕组等高导电性部件；‌新兴领域快速崛起‌：AI算力服务器与数据中心、5G通信基站建设等领域的白银消耗量增长迅速。AI服务器的用银量比传统设备增加30%，随着数字化进程加速，这部分需求将持续释放。银价上涨，工业的刚性需求是摆脱不了的，他们还会继续屯货，只会助长银价的持续上扬。

因为现在国际上白银的产量也一直供不应求，白银自疫情后工业产能的疲惫，一直处于历史低位，本轮的拉升创出历史新高，与白银的工业需求有很大关系，‌光伏产业是最大需求引擎‌，‌新能源汽车也需求强劲‌。

但是，由于白银的工业属性使然，一旦爆发战争或者经济危机，经济下行，工业需求就会跟着下降，才会直接影响到银价，就是白银价格受到拖累。

（纯属个人思考结果，不构成投资建议）