<p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">核心结论：2026年上半年黄金现货高位震荡上行，目标5300-5600美元/盎司；全球股市结构分化，科创与贵金属链领涨，美股相对承压，A股主线更清晰。以下为分品种预测与操作方向性建议。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> </span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">一、现货黄金：高位震荡上行，节奏前稳后强</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> </span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 核心判断：降息预期、央行购金、地缘风险与去美元化共振，上半年易涨难跌；短期波动加大，回调是布局机会 。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 月度节奏与目标（2026年2-6月）</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 2月：区间5050-5200，震荡整固，支撑5050，压力5200，关注美联储会议与非农数据。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 3月：区间5100-5300，突破5200，支撑5100，压力5300，降息预期升温驱动。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 4-5月：区间5200-5400，稳步上行，支撑5200，压力5400，央行购金数据与财报季催化。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 6月：区间5300-5600，冲上半年高点，支撑5300，压力5600，降息落地与地缘共振。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 关键风险点：降息不及预期、美元反弹、获利回吐，下方强支撑5000-5050，破位则震荡加剧 。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 机构目标：高盛年末5400，中金维持超配，LBMA预计2026年均价约4742 。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> </span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">二、全球股市：结构分化，成长+避险双主线</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> </span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 美股：纳指强于道指，AI与半导体领涨，金融、能源承压；估值高位（标普500 90%分位），波动加大，上半年震荡上行，下半年或边际走弱 。关键事件：2-3月议息、4月财报、5月地缘扰动。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- A股：科创（算力、半导体）、贵金属链为主线，新能源、医药持续承压；节前存量调仓，2-3月震荡整固，4-6月随政策与流动性回暖走强，个股分化延续。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 欧股/日股：欧股震荡，能源与奢侈品分化；日股受益宽松与AI，震荡上行但弹性弱于亚太新兴市场。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 港股：受A股与美股影响，黄金、科技股领涨，金融地产弱，区间震荡为主。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> </span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">三、市场联动逻辑与策略建议</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> </span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 联动逻辑：降息预期下，黄金与成长股共振；地缘升级时，黄金与避险板块（军工、贵金属）走强，周期股承压 。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 黄金策略：回调至5050-5100分批布局，5400-5600逐步减仓，止损5000，避免追高 。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 股市策略：超配科创与贵金属链，低配周期与金融；美股聚焦AI龙头，A股抓算力与黄金股，控制仓位在6-7成，逢高减仓。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> </span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">四、中长期展望（2026年下半年-2027年）</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> </span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 黄金：Q3-Q4分歧加大，若降息周期延续，年底或触及5600-5800；若经济复苏超预期，降息放缓，金价或回落至4800-5000。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"></span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;">- 股市：美股下半年或因估值与政策转向承压；A股若改革落地，科创主线延续，全年结构性机会显著。</span></p> <p class="ql-block ql-indent-1"><span style="font-size:20px;">这只是预测，全球经济无孤岛，数据每天层出不穷。任何预测也应与时俱进，不断与变动了的实际情况相匹配，才能在瞬息万变中立于不败。</span></p>