2026 年 A 股怎么走？从 2025 年 9 月后出台相关政策看全年投资主线

杨帆

2025 年 9 月以来，国内监管层密集出台多项股市重磅政策，形成涵盖资金引入、投资者保护、市场治理、降本增效的政策组合拳，既立足当下稳预期，更着眼长远优生态。这些政策与 “十五五” 规划开局、宏观经济回暖形成共振，为 2026 年 A 股市场指明了发展方向，成为把握全年投资主线的钥匙。

2025 年 9 月后四大核心政策落地，筑牢市场发展根基

年终梳理 2025 年 9 月后正式出台的核心监管政策，我以为四大方向尤为关键。一是长钱入市机制深化。央行 9 月 30 日发布《中国金融稳定报告 (2025)》（中国人民银行令〔2025〕第 10 号），明确多部门协同推进 “长钱长投”，通过下调投资风险因子、完善长期考核机制，打通保险资金、养老金等中长期资金入市卡点，该文件自 2025 年 12 月 1 日起正式施行，叠加 ETF 市场规模突破 6 万亿元，“耐心资本” 持续进场成为市场稳定器。二是投资者保护全面升级。证监会 10 月 27 日正式出台《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，推出 23 项全链条保障举措，包括优化新股定价机制、建立退市先行赔付制度等，从制度层面筑牢中小投资者 “安全垫”。

三是市场基础制度完善。证监会 10 月 17 日修订发布新版《上市公司治理准则》，将于 2026 年 1 月 1 日起正式施行，同步配套的《上市公司董事会秘书监管规则》处于公开征求意见阶段；《证券结算风险基金管理办法》同步落地，强化信息披露与公司治理要求，筑牢风险防线，推动市场从 “炒概念” 向 “看业绩” 转型。

四是降本增效与开放并行。沪深交易所 12 月 26 日同步官宣 2026 年降费方案，合计减免费用超 19 亿元，涵盖上市、交易、服务全环节；央行联合国家外汇管理局 12 月 26 日发布《关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知》，自 2026 年 4 月 1 日起实施，同时扩大合格境外机构投资者参与范围，为 A 股引入更多增量外资（以上已出台文件均引自中国证券监督管理委员会官网等公开信息）。

政策驱动三大维度重塑市场，增量资金支撑慢牛结构行情

相关政策红利的持续释放，或将从资金面、投资逻辑、市场生态三大维度重塑 2026 年 A 股格局。资金面上，增量资金入市趋势明确且规模可观。截至 2025 年三季度末，险资投资股票和基金规模达 5.59 万亿元，同比大增 36.18%；公募基金规模截至 9 月底突破 36 万亿元，11 月底进一步攀升至 37.02 万亿元，连续八个月创历史新高。2026年如两类资金配置比例小幅提升，有望带来数千亿级增量资金。叠加居民资金从低收益理财向权益市场迁移，央行金融统计数据显示 2025 年 10 月居民存款环比下降 1.34 万亿元，非银存款增加 1.85 万亿元，显示资金向资本市场流动的趋势，A 股整体波动率将长期下降，为慢牛结构行情提供资金支撑（以上资金数据均引自国家金融监督管理总局官网等公开信息）。

三大投资主线浮出水面，成长与价值板块形成互补

投资逻辑上，政策引导下的结构性机会如科技成长、“反内卷” 周期、出海制造三大主线已现端倪。科技领域中，AI 产业链从算力基建向应用落地切换，机器人、智能驾驶等方向将迎来业绩兑现期，创业板和科创板盈利增速预计分别达 31.7% 和 34.3%；“反内卷” 政策推动钢铁、化工等行业供需改善，叠加 PPI 回升，周期板块盈利修复确定性增强；出海制造中的电网设备、储能、工程机械等领域，受益于全球实物需求增长，将开启价值重估。同时，高股息蓝筹股仍将是低利率环境下的优质底仓，与成长板块形成互补（以上板块盈利增速预测及 PPI 相关判断均源自权威券商等公开信息）。

个人视角下的投资思路：锚定政策主线，更加注重中长线价值投资

展望 2026 年，A 股正处于政策红利与盈利复苏共振的黄金窗口，慢牛震荡上行是大概率事件。但需注意，科技板块配置拥挤可能引发阶段性波动，海外宏观环境变化也可能带来短期大幅震荡调整。我个人以为，对咱们普通散户而言，与其追逐短期热点反复 “追涨杀跌”，不如锚定政策明确的主线赛道，耐心布局估值合理的优质标的，毕竟在长钱主导的市场里，“赚企业成长的钱” 远比 “赚博弈的钱” 更踏实。投资者需摒弃短线赚快钱思维，聚焦政策支持的核心赛道与估值合理的优质标的，通过适时布局主线板块中的细分龙头把握中长期机会。

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