35年首次负增长！中国经济真问题在国内, 数据不会说谎, 别甩锅！

九天贡胶

谈及中国经济增长，近十年增速逐步回落是不争的事实。

而关于增长面临的最大挑战，不少人会不假思索地将其归咎于外部环境：以特朗普上台后推出的关税政策为代表的贸易打压，以及在其影响下欧盟、北美部分国家对华设置的贸易壁垒。

在这种认知里，突破西方“卡脖子”、应对外部贸易遏制，似乎是中国经济突围的核心命题。但只要深入解读中国官方发布的经济数据就会发现，当前经济增长的主要矛盾与核心挑战，实则在国内而非海外。

首先需要明确的是，中国并非被动承受外部贸易压力。2025年特朗普上台后，接连祭出关税大棒，针对中国商品发起贸易打压。面对这一挑战，中国从2025年4月起果断采取全面对等反制措施，成为全球主要经济体中唯一一个对美国实施全面对等反制的国家。

这一反击不仅大大超出特朗普政府的预期，更向世界充分展现了中国的从容自信，打出了中国人的志气、骨气与底气，以硬实力赢得了国际社会的广泛尊重。

更关键的是，即便在外部贸易保护主义抬头、关税壁垒林立的背景下，2025年中国对外贸易依然实现了强劲增长，用实绩证明了外部环境并非经济增长的主要桎梏。

海关总署数据显示，2025年前11个月，中国贸易顺差突破1万亿美元，达到1.08万亿美元，创下历史新高，按美元折算同比增速超过20%。这一“里程碑式”的数据，不仅凸显了中国外贸的强大韧性，更打破了“贸易打压会遏制中国出口”的预判。

具体来看，中国外贸的韧性源于市场多元化战略的显著成效。尽管2025年前11个月中国对美出口同比下降18.9%，减少897.6亿美元，但对欧盟、东盟等主要贸易伙伴的出口增长完全弥补了这一缺失。其中，对欧盟出口5080.48亿美元，同比增长8.1%；对东盟出口5990.34亿美元，同比增长13.7%，增量分别达到384亿美元和723.76亿美元。

除此之外，中国对非洲、拉美、中东等“一带一路”沿线国家和地区的出口表现更为亮眼，尤其是对非洲出口同比大幅增长26.3%，达到2017.15亿美元，贡献了当年约四分之一的总出口增速，成为外贸增长的新引擎。

这种增长态势背后，是全球市场对中国商品的刚性需求。中国在全球产业链价值链中承担着重要的制造环节角色，从日常消费品到高端电动车、集成电路等高技术产品，都具备强大的全球竞争力。尽管部分国家政客在口头上对中国商品挑三拣四，但市场化选择的结果无可辩驳——中国质优价廉的商品，仍是全球多数国家和地区的优选。

正如专家所言，若不从中国进口，很多国家可能需要支付更高成本才能获得质量更差的替代产品，中国商品不仅降低了全球通胀压力，更为贸易伙伴创造了大量就业机会。

从外部环境的未来走向来看，也不存在持续恶化的基础。

2025年10月底，中美通过元首会谈达成未来一年的中期贸易休战协定；按照规划，2026年4月左右特朗普将对华进行国事访问，中国元首也将在2026年下半年对美国进行国事访问。对于中国而言，稳住中美关系就基本稳住了与西方世界的整体经贸格局，展望未来一年，外部经贸环境大概率将保持缓和态势，难以对经济增长形成实质性拖累。

与外贸的强劲表现形成鲜明对比的，是国内消费与投资的疲软态势——这正是中国经济增长当前面临的核心挑战。

2025年12月15日国家统计局发布的数据清晰显示，拉动经济增长的“三驾马车”中，消费与投资的表现持续低迷，对经济增长形成了明显拖累。

先看消费端。2025年前11个月，社会消费品零售总额累计同比增速仅为1.3%，这一数据创下1991年以来35年间的第三低纪录。回顾历史，仅2020年和2022年新冠肺炎疫情突发的特殊时期，社会消费品零售总额增速低于这一水平。这意味着在非疫情冲击的正常发展阶段，当前消费活力已降至历史低位。

从长远发展来看，中国目标在2035年进入高收入国家行列，而全球高收入国家的消费对经济的贡献率普遍达到80%以上，反观中国当前消费贡献率仅为50%多，尚未突破60%。无论从当期数据还是长远目标来看，国内消费的疲软都已成为制约经济增长的关键短板。

再看投资端。2025年前11个月，全国固定资产投资同比下降2.6%，出现了1990年以来35年间的首次负增长。

回顾历史，即便是1990年2.4%的增速、2020年2.64%的增速，或是2023年2.8%、2024年3.14%的低位增速，至少均保持正增长，而2025年的负增长态势，凸显了投资市场的低迷。

有观点将投资疲软归咎于外商投资减少，确实，2025年外商投资同比下降14.1%，降幅较为明显，但从体量来看，外商投资总额不足万亿，而2025年前10个月全国固定资产投资总额已达44万亿，外商投资的波动对整体投资大盘的影响十分有限，国内投资内生动力不足才是根本原因。

需要清醒认识到，中国作为全球第二大经济体（按外汇折算）、第一大经济体（按实际购买力），经济增长的核心驱动力必然源于内部。

在全球贸易保护主义仍存、制造业增速回落的大背景下，依靠贸易顺差持续高速增长拉动经济的空间已十分有限——贸易顺差过大本身就会引发全球贸易格局的反弹，这一客观现实决定了外贸难以成为未来经济增长的核心支撑。

将中国经济增长的挑战归咎于外部环境，显然与官方数据所反映的现实相悖。

特朗普政府的关税打压未能遏制中国外贸的韧性增长，市场多元化战略已有效对冲了单一市场波动的风险，且未来外部经贸环境有望保持缓和。真正制约经济增长的，是国内消费的持续疲软与投资的负增长态势。

消费作为经济增长的“压舱石”，其活力不足不仅影响当期经济表现，更制约着向高收入国家行列迈进的进程；而固定资产投资的负增长，则反映出国内经济内生增长动力的不足。

对于中国经济而言，突破增长瓶颈的关键不在于应对外部挑战，而在于深耕国内市场：一方面通过稳就业、促增收、优化消费环境等举措激活消费潜力，提升消费对经济的贡献率；另一方面通过优化投资结构、激发民间投资活力、推动产业升级等方式，扭转投资低迷态势，增强经济内生增长动力。