<p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> 几十分钟以前，日本央行的靴子终于落地了，没有任何意外。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> 日本央行宣布加息25个基点，将政策利率上调至0.75%</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> 这是日本30年来的最高利率水平，但这更是典型的“卖预期买事实”。</span></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> 之前有人预测日元加息会导致全球资本市场暴跌，而实际情况却是美股昨晚普涨。</span></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> 为什么会这样？因为这次加息和加息幅度已经被华尔街提前消化了。</span></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 对于全球资本市场来说，最大的风险不是加息，而是未知。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 现在最大的不确定性已经消除，相当于是警报解除。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 虽然日元会有短线的波动，但只要日本央行行长植田和男没有更激进的鹰派表态，对资本市场流动性的冲击就是一次性的。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 植田和男被公认为是一个谨慎的学者型行长。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 基于12月以来他的一系列铺垫，他大概率会通过“先给糖再讲道理”的方式来平衡市场情绪。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"><span class="ql-cursor"></span></b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 他会表现出一种克制的鹰派姿态：</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 即防止日元加息对资本市场冲击过大，</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 又避免让市场觉得日本央行在对抗通胀上缺乏决心，导致日元再次暴跌。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 随着黑天鹅风险的排除，市场的交易逻辑将从“宏观避险”重新回归到“产业基本面”。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 对于那些有着强劲现金流和业绩支撑的核心科技资产来说，短暂的波动反而是验证成色的时刻。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 靴子落地，市场可以继续按自己的节奏走了。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 但谁也别低估了，日元扇扇翅膀就可能掀起一场风暴。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 日元套利交易规模庞大，约占全球GDP的1.2%。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 加息后日元融资成本上升，可能触发量化基金去杠杆。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 日本作为美债最大海外持有者，若资金回流加速，美债市场将承压。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 新兴市场也易受冲击，印尼盾、印度卢比等货币近期已出现贬值迹象。 </b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 总体而言，日本央行加息是应对国内通胀和汇率压力的必要之举，也是货币政策正常化的关键一步。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 但加息在抑制通胀的同时，也会给国内企业、家庭和政府带来诸多挑战，对全球金融市场稳定性也有一定影响。</b></p> 日经225 官方记者会安排在日本时间13:30 隔夜美股：纳斯达克 对A股大约也构成利好