收入来源于支出，买国债超前纳税，购房是超前纳税，纳税多支出越多，

景增元的幸福生活

为什么富人被征税，会是普通人赚钱的机会



贱议你读史

2025-11-28 20:10云南历史领域创作者

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AI导读

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前几天，和老朋友喝茶聊天，他忧心忡忡地问我：“听说现在买国债的利息都要开始征税了，连投资海外股票也得交税。这是不是说明，以后赚钱越来越难了？”

我笑着摇摇头，对他说：“老哥，看事情不能只看表面。国家这些动作，其实是在给我们画一张‘未来财富地图’。它不是在堵路，而是在告诉我们，新的财富河流正在改道。看懂的人，已经提前出发了。”



他的话，代表了很多普通老百姓，特别是咱们中老年朋友的疑惑。今天，咱们就一起剥开这层外壳，看看里面的核心到底是什么。

咱们先别把征税单纯地想成“从口袋里拿钱”。咱们换个角度想，国家就像一个大家庭的管家，他决定对哪部分收入“动刀”，恰恰说明了哪部分收入在未来会变得越来越重要，蛋糕会越做越大。

过去几十年，咱们大多数人的主要收入就是工资。所以，个人所得税也主要盯着咱们的工资条。这叫“盯着现在的饭碗”。

但现在，风向开始变了。国家开始对债券利息、海外投资收益这些“资产性收入”征税了。这说明什么？说明在国家的预判里，未来老百姓的财富增长点，会从单纯的“干活挣钱”，大幅转向“钱生钱”的资产性收入。

这是一个非常重要的信号！它等于是在告诉我们：朋友们，赚钱的主战场要换了！以前是比谁更勤劳，谁能加班；以后要比的，是谁更有眼光，谁能让自己的积蓄参与到社会发展的关键环节中去，并获得回报。

有专业的机构做了个预测，说光是这个国债利息税，未来一年可能就能收上500个亿。咱们倒着推一下，如果按大概2%的收益率计算，这就意味着未来国家的国债规模可能会达到50万亿左右。50万亿啊，这可是个天文数字，是现在规模的三倍以上。

这50万亿，它不是一个冰冷的数字，它更像是一个国家精心打造的、超级巨大的“资金池”。那么，这个池子里的水，会往哪里流呢？

它不会再去炒高房价，也不会去追捧那些虚无缥缈的概念。它会像精准灌溉一样，流向那些决定国家命运的“硬核”领域，比如高端芯片、新能源、生物医药、人工智能等等。这些行业，光靠喊口号是搞不起来的，需要的是真金白银、海量资金、长期投入。



所以，这50万亿，其实就是咱们国家新一轮工业化升级的“燃料”和“施工图”。它承载的，是我们从“制造大国”迈向“制造强国”的梦想和底气。

要理解未来，咱们得先回头看看走过的路。一个国家的工业化进程，通常分为四个阶段，咱们中国也差不多。

第一个阶段是“积累期”，也就是刚建国那会儿。

那个时候，真是一穷二白，全国上下勒紧裤腰带，把九成以上的钱都砸进了最基础的工业建设里。

目标是先解决“有没有”的问题，造出机器，修起铁路。那个年代，个人手里没多少钱，但大家用汗水换来了一个完整的工业体系骨架。

第二个阶段是“成长期”，也就是咱们非常熟悉的过去几十年。

这个阶段，大概七成的钱继续投工业，三成的钱发展金融。于是，制造业、房地产、基础设施建设迎来了黄金时代。

那个时候，最赚钱的人是工厂老板、房地产商和包工头。很多普通人，也通过买房、搞工程、做生意，实现了家庭财富的跨越。那是属于“钢筋水泥”的时代。

那么现在，我们正站在一个关键的转折点上，从“成长期”迈向“成熟期”。

在工业化的成熟期，游戏规则变了。房子和基础工厂已经不缺了，甚至有些过剩。这时候，资金就不再是“大水漫灌”，而是“精准滴灌”。

工业和金融的投资会大概五五开。钱会更加聪明地去寻找那些技术含量最高、最有创新活力的行业。同时，那些落后的产能会被无情地淘汰。

金融市场也会变得更加发达和规范，目的就是让老百姓能更安全、更方便地参与其中，获得财产性收入，比如分红、投资回报等等。



所以，咱们可以这么理解，过去是“买房时代”，财富和机遇紧紧围绕着房地产和基础制造业。接下来是“产业升级时代”，财富将更多地涌向技术密集型、创新驱动型的新赛道。

赛道一变，赚钱的逻辑自然就变了。这就是国家为什么偏偏在这个时间点，开始对资产性收入“立规矩”的根本原因。它不是要割谁的韭菜，而是在为即将到来的、更庞大的财富浪潮，铺设管道和规则。

说到这儿，可能有的朋友会问：“道理我都懂了，可我一没太多本钱，二不懂高科技，我该怎么办？”

其实，机会是分层面的，并不要求每个人都去造芯片。

第一个层面，是直接参与。 如果你还年轻，或者你的孩子正面临专业和就业选择，那么可以重点关注这些政策扶持的高端制造、新能源、生物医药等领域。去那里学习一门技能，找一份工作，就是站上了最前沿的赛道。

第二个层面，是间接分享。 这更适合我们大多数有家庭有积蓄的普通人。你可以通过购买未来那些支持国家重点项目的国债、基金等金融产品，间接成为这些伟大工程的“股东”，分享国家发展的红利。

你的储蓄，因此变成了“新工业化”的燃料，同时也能为你自己带来可持续的财产性收入。

第三个层面，是用资源和技能对接。 即使你不直接投资，不进入这些行业，你也可以思考，如何用你现有的资源或技能，为这个新时代服务。比如，为你所在地区的相关企业提供配套服务，或者利用你的经验，在新的经济生态中找到一个新的服务岗位。



朋友们，财政征税的调整，背后是国家级的大智慧和大布局。它是在对财富的流向进行一次深刻的“重新定位”。

最大的风险，从来不是多交了几百块钱的税，而是在这场静悄悄的财富大转移中，我们因为看不懂趋势，而完全错过了上车的机会，成了只在岸边看热闹的人。

当新工业化的巨轮拉响汽笛，准备启航时，请问问自己：你，是船上的乘客，还是岸边的观众？这个问题的答案，将决定你和你的家庭，在未来十年的财富命运。希望我们都能成为有准备的、聪明的乘客

从花钱和收入视角看，政府的财政开支跟一个家庭开支一样，并不是说拼命节省，一些必要的刚性支出就不用开支了。有些必须花的钱省不下来，意味着刚性支出无法削减。

第一是债务利息，请大家记住，利息是债务的成本表现形式，如果欠债不用付利息，那么多大的债务不过是借新还旧就能解决的问题，并不存在债务扩张的压力。政府债务的本金很显然是不用着急的，但是利息却是固定时间内必须支付的问题，试问这种级别的债务一旦违约，后果会导致本币的违约，后果什么样，不用过多描述。

第二是社保支出，像养老金，医疗报销的钱总归是要向财政要的。毕竟之前人家都缴纳了社保，现在总不能说话不算数吧？我们国家人口基数大，老龄化的速度在全球所有国家中前所未有。社保的开支只会越来越大。

第三是基本运营，首先要保障体制的正常运转，这就要求必须保障吃财政饭的有工资，之后才能保障社会的正常运转，最后还有民生保障的一块基础支出。现在的问题是这三块之间互相争利，财政供养人员的开支过大迟早会形成反噬。

第四是稳定就业，国家社保体系的覆盖率看似很广，但依靠社保无忧的人却是极少数，大部分人都要终身劳动来维持自己的生活。这意味着，太高的失业率，必定会造成这部分人生活没有保障。而要维持这种就业，就必须在基础建设上持续投入。这就是为什么明明我们基建项目已经饱和了，却不得不持续投资的原因。一旦基建停下来，依靠基建层面的失业人群不知凡几！

以2024年为例，税收收入占据大头，随着地产的下行，卖地收入不到财政收入的四分之一。国企因为众所周知的原因，所上缴的利润更是不足GDP的0.5%。最后一块是社保收入，也就是大家缴纳的养老保险和医疗保险，占比大约为6.25%。四项收入加在一起，占GDP的比例大约为27%，而财政支出的比例，却超过GDP的36%。中间差了9.32%，这部分就是赤字。我们过去总在努力控制赤字率不超过3%，现在才短短几年，赤字率已经飙升到了这个样子。那么是什么样的开支，导致赤字率飙升如此迅速呢？

首先，转移支付，也就是地方上收入不够开支，中央来兜底的部分。这部分开支最大，占经济总量的比例为7.3%。基础建设和拉动消费的开支，差不多是转移支付的一半。保障各种明的暗的债务不爆雷，支付债务利息以及劳动经济发展的专项债支出的部分，占GDP的比重稍微比转移支付少一点。社保教育支出，大约占比为11.5%。

综合算下来，2024年政府的赤字率远超3%的警戒线水平。说真的，公布数据永远是安全的，但是实际数据中有很多是不计入当年的赤字率的，比如超长期国债，比如一些专项债等等。那么未来几年，又是紧日子，又是砸锅卖铁的，到底能缓解多大的赤字率呢？答案是，长期刚性支出还在扩张，赤字率只会继续加大，除非短期内找到开源，开大源的方法。

接下来，我们来计算一下以上支出部分在未来几年的变化。

首先是转移支付的钱，这部分开支的增长速度快的超乎寻常，2020年的时候，卖地收入还可以，转移支付花了8.3万亿。但是到去年，这个数字已经突破10万亿了。这里面地方收入减少，老龄化导致的社保支出加大是主要的诱因。

按照最保守的估计，转移支付每年增长5个百分点，那么到2030年，仅仅转移支付这一项，就不低于13万亿，占GDP的比重接近10%。

第二块持续扩大的部分，是稳定经济增长，稳定就业的支出。未来几年，每年流入市场的大学生以千万计，而每年退出劳动力市场的规模却不大。加之中美博弈导致的裁员，工厂倒闭等。这部分的投入也在逐年加大，去年，这部分投入高达12万亿。今年一季度，规模以上企业的利润已经跌到0以下，维持就业稳定增长的支出在未来只会越来越大。按照我个人的估算，五年后，这部分开支的费用大概率会上升到每年16到20万亿的规模，是未来刚性支出中，最大的部分。

第三块养老和医保支出，随着老龄化水平加剧，到2030年，老龄人口占比将比现在上升五个百分点，我们国家人口中，27%的人口是老龄人口。人老了，不但要拿养老金，而且看病开支也会加大。

这意味着，未来需要更多的医保投入和养老金支出。现在22%的老龄人口占比，医保支出是GDP的0.5个百分点，再上升五个点的老龄人口占比，意味着老龄化人口增加7000万，比现在增长25%以上。也就是说，未来这部分指出的部分占GDP的比重会上升到0.8%，养老金则随着每年退休两千多万人，五年时间会出现高速增长。保守估计，到2030年，每年的养老金开支将达到近3万亿元。

也就是说，刚性支出的部分在未来是在逐年增加的，而每年的财政赤字都在快速增加。这意味着，未来要覆盖这些刚性支出，只有通过各种发债来解决。最终，债务的膨胀速度将会更快。不过当下我们进入了一个低利息水准状态，就算债务增加，利息支出增加的速度并不会太快。不过就算是这样，到2030年，债务利息的支出部分也将超过军费开支。

要覆盖以上的刚性支出，意味着到2030年，赤字率会在现在的基础上再翻一倍。达到接近18%的水平。现在经济工作会议各种涨工资，完善社保的提议正在热烈的讨论。很显然，涨工资不可能只覆盖民营部门，吃财政饭的人也不可能落下。这意味着，未来工资，养老金，医保等各项费用的开支还会上涨。所以未来政府的支出规模，如果能通过削减机构，过紧日子等政策保持不要增长太快，已经是最好的状况了。

最终的结论是，到2030年，严格意义上的赤字率，从2024年的9%，扩展到2030年的18%。债务总规模达到GDP规模的190%，跟今天的日本稍有差距，但是不遑多让。大家要清楚，日本人用三十年，才走到了今天，而我们如果从2020年开始算的话，到2030年不过短短十年而已。

于是，中国和美国将同时达到一个极限负债的程度，债务利息支出水平快速超过所有单项支出。问题的关键在于，我们的GDP水准跟美国相比差距那么大，收入又差距那么大，富人和穷人背负同比例的债务，谁的负担更重呢？很显然，这是一目了然的。