中美经贸利好落地，A股短期回调为哪般？

王凤云（笔名凰舒羽）

中美近期经贸磋商取得积极进展，主要成果包括：

一、关税方面美方将取消对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，原24%的对等关税继续暂停一年。中方相应调整反制措施，双方同意延长部分关税排除。

二、出口管制方面美方暂停实施“50%穿透性规则”一年，中方也暂停实施相关出口管制措施一年，并将研究细化方案。

三、301调查方面美方暂停对华海事、物流和造船业的301调查一年，中方相应暂停反制措施一年。

此外，双方还在芬太尼禁毒、农产品贸易、企业个案处理等方面达成共识，美方在投资领域作出积极承诺，中方将妥善处理TikTok问题。

📈 市场影响解读尽管上述措施多为“暂停一年”，但仍为双方进一步磋商创造了空间，对中国的经济、股市、楼市构成利好。

同日，美联储宣布降息25个基点，为今年第二次降息，符合市场预期。美股继续创新高，英伟达市值突破5万亿美元。

然而A股今日仍下跌29点，反映出市场在利好出现时常见的“兑现利润”行为。临近年底，机构倾向于锁定收益，部分科技股在涨幅较大后出现减仓。部分企业因三季报略低于预期而下跌，而如寒武纪、中芯国际等“脱钩替代”概念股微跌，则与美方可能放宽部分芯片出口有关。长期来看，芯片领域的自主可控仍是明确方向。