正升元宇宙999英雄人才联盟新军军长之战术手段（人工智能➕）

彭郑昇(令狐冲)

尽职调查报告：XNEX（未来交易所）项目评估

报告日期：2025年10月5日

调查对象：XNEX（未来交易所）项目团队

调查背景：正升元宇宙英雄人才联盟新军军长彭郑昇用资本手段助力，对XNEX（未来交易所）项目开展尽职调查，重点评估其技术可行性、合规性、市场潜力及投资价值。

一、执行摘要

XNEX（未来交易所）定位为全球化数字资产综合服务平台，聚焦区块链底层技术与金融场景融合，提供数字资产交易、DeFi协议接入、企业级资产托管等服务。核心团队由DRGV（某区块链头部企业）董事局主席管捷领衔，具备交易所运营、技术研发及合规经验。项目当前处于Pre-A轮融资阶段，拟募资2000万美元，用于技术研发、牌照申请及全球市场拓展。

核心结论：XNEX项目符合数字资产行业发展趋势，团队背景扎实，技术架构具备创新性；但需重点关注监管合规风险及市场竞争压力。若能在合规落地及差异化定位上突破，具备较高投资价值。

二、项目概述

2.1 项目定位与目标

XNEX以“连接传统金融与数字资产”为核心，目标打造合规、安全、高效的全球化交易平台：

用户群体：初期聚焦机构投资者（对冲基金、家族办公室）及高净值个人，后期拓展至企业级资产托管；

核心功能：数字资产现货/衍生品交易、DeFi流动性挖矿、STO（证券型代币）发行服务；

差异化优势：依托DRGV技术积累，开发“混合链架构”（兼容公链与联盟链），支持多链资产跨链交易。

2.2 发展历程与当前进展

2023-2024年：团队组建，完成底层技术白皮书（获DRGV技术背书）；

2025年Q1：启动合规布局，已在新加坡、开曼设立控股主体，申请当地数字资产交易所牌照；

2025年Q3：完成内测版本，接入5家头部区块链项目（如Polygon、Avalanche）测试网，累计注册用户超10万（测试阶段）。

三、核心团队评估

3.1

背景：前高盛亚太区金融科技总监，10年区块链行业经验，主导DRGV从矿机厂商转型为“区块链+金融”综合服务商，成功推动DRGV旗下交易所上线30+主流代币；

能力标签：资源整合（传统金融与区块链圈）、合规风控（熟悉新加坡MAS、香港SFC监管规则）；

关联性：拟将XNEX与企业供应链金融场景结合。

3.2 团队整体配置

技术团队：30人（占比60%），核心成员来自DRGV、以太坊基金会，擅长高性能撮合引擎（目标TPS≥10万）及零知识证明隐私技术；

合规团队：10人（占比20%），含前新加坡金管局官员、香港持牌律师，主导牌照申请及反洗钱（AML）系统搭建；

运营团队：10人（占比20%），具备头部交易所（如币安、OKX）市场运营经验，擅长机构客户拓展。

四、业务模式与技术分析

4.1 商业模式

XNEX收入来源多元化：

交易手续费（主收）：现货交易费率0.1%-0.3%（阶梯制，机构客户可谈折扣）；

上币费：项目方上线代币需支付50-200万美元（视市值及合规难度）；

增值服务：企业级托管（年费50万美元起）、DeFi协议接入抽成（1%-3%）；

数据服务：向机构提供链上交易数据分析报告（订阅制）。

4.2 技术架构

混合链底层：兼容以太坊、BSC、波场等公链，同时支持联盟链（如Hyperledger），满足企业级资产上链需求；

安全体系：采用冷热钱包分离（95%资产冷存储）、多重签名（2/3阈值）、实时监控预警系统；

用户体验：支持Web3钱包（MetaMask）、法币通道（银行转账、稳定币兑换），界面对标传统金融交易平台（低门槛）。

五、市场与竞争分析

5.1 行业背景

全球数字资产交易所市场规模2025年预计达3000亿美元（CAGR 25%），机构投资者占比从2023年的15%提升至2025年的35%，合规化、专业化是核心趋势。

5.2 竞争格局

强调合规性Coinbase美股上市、强监管背书交易费率高（0.6%）、创新慢低费率+混合链技术差异化Kraken欧洲合规标杆、机构客户占比高技术迭代慢、用户体验一般优化前端交互+企业级服务

5.3 XNEX增长潜力

机构需求缺口：当前80%机构投资者因合规问题未深度参与数字资产交易，XNEX的“合规+混合链”可填补空白；

产业协同：依托国际汽车城，可对接园区企业供应链金融资产，提供定制化交易服务；

政策红利：新加坡、香港加速开放数字资产牌照（XNEX已进入新加坡MAS“沙盒”第二阶段）。

六、财务与融资需求

6.1 当前财务状况（截至2025年9月）

累计投入：800万美元（技术开发40%、合规25%、运营20%、其他15%）；

收入：测试阶段无规模化收入，预计2026Q1上线主网后启动变现；

现金流：现有资金可支撑至2026Q2（需Pre-A轮资金补充）。

6.2 融资计划

募资额度：2000万美元；

估值：投前1.5亿美元（对标同阶段合规交易所）；

资金用途：技术研发（40%）、牌照申请（30%）、全球市场拓展（20%）、团队扩张（10%）。

6.3 盈利预测（2026-2028E）

指标/年份2026E2027E2028E交易手续费收入3000万美元8000万美元1.5亿美元上币费收入500万美元1500万美元3000万美元净利润-500万美元2000万美元6000万美元

七、风险评估

7.1 监管风险（高）

数字资产监管全球分化，若新加坡/香港牌照申请延迟，或美国SEC将XNEX纳入“证券交易”范畴，可能导致业务受限。

7.2 技术风险（中）

混合链架构需平衡性能与安全，若出现重大漏洞（如智能合约攻击），可能引发用户流失及法律诉讼。

7.3 市场竞争风险（中）

XNEX需持续迭代技术并扩大机构客户基数。

7.4 运营风险（低）

团队具备头部交易所经验，运营策略清晰，但需警惕早期用户教育成本过高。

八、投资建议

综合评估：XNEX项目符合数字资产行业合规化、机构化趋势，团队背景扎实，技术架构具备差异化优势；若能在2026年前完成新加坡牌照落地并签约3-5家机构客户，有望成为区域性头部交易所。

建议行动：

有条件投资：参与Pre-A轮融资，要求管捷团队承诺“2026Q2前获取新加坡交易所牌照”“机构客户签约≥5家”；

资源协同：联动国际汽车城，推动园区企业供应链金融资产上链，为XNEX提供早期优质资产来源；

风险对冲：设置对赌条款（如牌照延迟则稀释股权），并要求DRGV提供技术兜底承诺。

正升资本尽责调查团队

分析师：彭郑昇

联系方式：13910315268

注：本报告基于项目方提供的资料及公开信息分析，不构成投资承诺，具体决策需结合进一步尽调及市场变化。