什么是内部收益率IRR？

港匯泉 Jimmy 几米

准备买储蓄险的时候，经常看到这个叫内部收益率IRR的，这个到底是什么东西呢？ CFP 认可财务策划师，用浅白语言，带你看清楚。 首先，回报率是什么呢？ 回报率，是反映投资收益，与成本的百分比关系。 我们首先从最简单的例子开始看。 你去银行做定期存款。一年期，利率是3%。 你投入100万。一年后，除了拿回的本金，你拿到了利息3万。 所以，回报率就是3%。 然后，我们看看第二个例子。 你投入一笔钱去做一笔买卖。 你投入的本金是100万。做完买卖，你赚了15万。 很简单，回报率就是，15万，除以100万。回报率是15%。 好了，我们来看一个复杂一点的例子。 你投入做一门生意。 第一年，你投入了100万。第二年，你再投入了30万。第三年，你再投入了20万。第四年，你从生意中，提取了15万。第五年，你退出这门生意。结清后，你提走了200万。 请问你这门生意，回报率是多少呢？ 这个不是单次的投入成本，和单次的收益。 这次你的投入，你是分3年投入的，而收益，你是分2年提取的。 也就是说，有现金流流入，和现金流流出，而且是不同的频率。 这个时候，就要用到内部收益率 Internal Rate of Return 来计算。简称 IRR。 内部收益率 IRR 是投资学里面很重要的一个概念。也是CFA 特许金融分析师，CFP 认可财务策划师考试必考的题目。 内部收益率 IRR 是需要用功能计算机来计算的。 我们来看看，用功能计算机，计算这门生意的内部收益率是多少。 功能计算机，用CF ，cash flow 现金流这个功能来计算。按 CF 01 02 03等来输入现金流流入和流出。按 F01 02 03等来输入现金流流入和流出的期数频率。 最后按 IRR 来计算出内部收益率。 一番操作下来，计算出结果，这门生意的回报率是 10.88% 这个回报率也是不错的了。 好了，回到最开始说的，储蓄保险。为什么不是用银行定存的简单利率来衡量回报率，而是要用内部收益率 IRR 来衡量回报率呢？ 因为储蓄险，通常是分几年投入的，然后隔了几年，就开始连续十几年，甚至几十年来提取。 也就是跟上面讲的生意一样，不规则的几年现金流流入，然后不规则的几十年现金流流出。所以，要看一份储蓄险的回报，就不是用银行定存的利率来看，而是用内部收益率 IRR来看。 我们来看一个例子。 一份储蓄险，存10万，存5年。然后从第11年开始，至第30年，每年提取5万。第30年提取5万后，账户还有901184。 这份储蓄险，回报率是多少呢？ 我们用功能计算机来计算一下。 功能计算机，用CF ，cash flow 现金流这个功能来计算。按 CF 01 02 03等来输入现金流流入和流出。按 F01 02 03等来输入现金流流入和流出的期数频率。最后按 IRR 来计算出内部收益率。 一番操作下来，计算出结果，内部收益率 IRR 是 6.34% 这个也是相当不错的一个配置了。 这里补充一下，很多人吐槽储蓄险前期的现金价值很低，过早取消，就会亏钱。 是的，其实，这正正是储蓄险的产品设计。储蓄险这个金融工具不是银行定存。银行定存是短期的工具，储蓄险是长期的工具。 这个金融工具的产品设计，是前期投入，然后后期收益慢慢增多。是给长期的部署，比如孩子的教育金，婚嫁金，创业金，自己的养老金。就是有点『强逼储蓄』的概念咯。 所以下次你去研究储蓄险的时候，记得是用内部收益率 IRR来衡量回报的高低，而不是用银行定存的单利去衡量了。