稳定币对银行的冲击

憨牛无梦

稳定币的特性，决定将会对现有银行体系产生冲击，但这种冲击的程度因地区和银行的应对策略而异，不一定会达到“严重冲击”的程度。具体分析如下：

稳定币对银行体系的冲击

存款分流与负债端压力 ：稳定币凭借高流动性、低门槛和潜在收益，吸引了部分活期存款和短期理财资金。例如，美银证券的文章指出，稳定币导致美国银行体系流失6.6万亿美元存款，这对银行的负债端造成了一定压力。

支付结算业务边缘化 ：稳定币通过区块链实现点对点实时清算，跨境支付成本仅为传统银行的1/10，时间从数天缩短至秒级。这使得传统银行的支付结算业务份额受到分流，如Visa、万事达等传统“五方支付模式”也被削弱。

信贷能力受限 ：稳定币发行方需持有等值储备资产，如美债、现金等，这导致银行可贷资金减少。每1美元从银行流向稳定币，将产生0.9美元的美债需求，挤压了银行的放贷能力。

货币主权与政策调控难度增加：在一些新兴市场，稳定币的使用可能导致本币购买力贬值，国家货币政策难以干预。如尼日利亚在2023年出现的情况，民众将奈拉兑换成USDT，导致央行外汇干预难度加大，甚至交出部分财政主权。

银行体系的应对措施

积极参与稳定币发行：摩根大通、渣打银行等已推出机构级稳定币，聚焦B2B跨境结算。预计银行系稳定币份额将从2024年的28%升至2030年的60%。

技术融合和基础设施升级：银行将区块链嵌入后端系统，实现资产代币化和实时清算。例如，摩根大通Onyx平台支持代币化股权交易，法国兴业银行推出欧元稳定币项目

转向高附加值服务：银行剥离标准化支付业务，强化复杂风控、财富管理和政策合规能力。传统盈利模式从“存贷利差”转向“服务费收入”，如托管、合规咨询等。

稳定币持有者是否损失利息收益，取决于稳定币的类型和发行机制，并非所有稳定币都会导致持有者损失利息收益。

具体可分为两种情况：

1. 基础型稳定币（如USDT、USDC）：这类面向普通用户的稳定币，其发行方会将储备资产（如现金、短期国债）用于低风险投资并获取收益，但通常不会将这部分收益返还给持有者。因此，普通持有者若仅持有这类稳定币，确实无法获得类似银行存款的利息收益，相当于“损失”了这部分潜在收益。

2. 计息型稳定币（如部分机构级或特定平台稳定币）：部分稳定币会通过与金融机构合作、接入理财机制等方式，为持有者提供利息。例如，一些加密平台推出的稳定币理财产品，会将用户持有的稳定币对接货币市场基金或银行存款，用户可获得年化1%-5%的收益；还有摩根大通等银行发行的机构级稳定币，会为企业用户提供与短期资金管理挂钩的利息回报。这类稳定币的持有者可通过持有行为直接获取利息，不存在“损失利息收益”的问题。