<p class="ql-block"> 昨天上证指数收于3519.65。</p><p class="ql-block"><b> 创下了3年半以来的收盘新高。</b></p><p class="ql-block"><b> 去年10月8日，上证指数盘中摸高3674，但随即出现了大调整，当天收盘跌破了3500。</b></p><p class="ql-block"> 全天沪市强，深市弱；大盘和小盘强，中盘弱。价值强，成长弱。</p><p class="ql-block"> 风格天天都转来转去。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 1）投机资金继续进攻</p><p class="ql-block"> 几个A500ETF的成交额依然很活跃。大概率是做市商在玩高抛低吸。</p><p class="ql-block"> 银行这边也很有趣，投机资金见拉不动大银行，就去拉小银行。</p><p class="ql-block"> 到了下午，中证2000和微盘股反而表现更强。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 2）央行继续对冲美元升值</p><p class="ql-block"> 受到关税战影响，美元继续走强。为了对冲美元走强，央行今天继续回收货币，1年存单利率回升到1.64%。</p><p class="ql-block"> 就是这么有趣，美元弱的时候，人民币跟着弱；美元强的时候，人民币反而更强。</p><p class="ql-block"> 怎么会这么反常识呢？</p><p class="ql-block"> 随着央行回收流动性，长债利率连续回升。在央行的对冲下，股市才不至于失血。</p><p class="ql-block"> 而港股那边。3个月HIBOR（香港同业拆借）回升了5.357bp。隔夜HIBOR利率更是回升了11bp。也就是说，随着香港金管局“加息”，港股流动性得到维持。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 3）反内卷题材没完没了</p><p class="ql-block"> 今天反内卷这个题材依然在炒，只不过期货市场上炒的是碳酸锂和工业硅。</p><p class="ql-block"> 中国煤炭运销协会也发声了：加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。今天煤炭价格继续回升。资本市场就是这么奇妙。</p><p class="ql-block"><b> 股市上虽然在炒反内卷，但强度没有期货市场大。</b></p><p class="ql-block"><b> 更多的是在炒高股息。可能是因为上周五监管将险资的考核周期从3年提高到了5年吧。这个举措有没有用呢？</b></p><p class="ql-block"><b> 现在利率很低了，险资很难锁住利差损，被逼着得多配股票。</b></p><p class="ql-block"><b> 这个时候放松考核，别把险资逼太紧。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 4）出口数据</p><p class="ql-block"> 公布了进出口数据。6月同比5.8%，1-6月累计同比5.9%。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b> 5）金融数据</b></p><p class="ql-block"><b> 盘后，央行公布了6月金融数据。</b></p><p class="ql-block"><b> 公布之后，港股还剩个把小时，继续走高，说明市场对这个数据的解读是正面的。</b></p><p class="ql-block"><b> M1同比4.6%</b></p><p class="ql-block"><b> M2同比8.3%</b></p><p class="ql-block"><b> 社融同比8.9%。主要是政府发债。你让企业贷款来干嘛呢？贷款来继续扩大产能内卷吗？当下政府债增，很明显是好事。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 总之，现在市场在高度的控盘下，资金面占主导，还会继续震荡缓慢上行。</p><p class="ql-block"> 但轮动的过程会比较难受。所以要做好心理准备。</p> 社融。可能最大的亮点是：M1搞的能看了。M2、M1“剪刀差”缩小了