价值投资，寻找一只会下蛋的母鸡

一帆在汕头

　　随着经济社会的不断变化，不少朋友开始意识到资金理财的重要性，也就是希图通过母鸡式理财，给自己积攒的资金寻找一只会下蛋的母鸡，让这只母鸡源源不断的为自己产下满意的金蛋。这样的价值投资方式不是没有，而是需要自己在资本市场上努力寻找。

　　资本市场上，价值投资的逻辑，就像是寻找一只会下蛋的母鸡一样。当我们投资一笔有价值的资产时，这个价值的定义就是资产给我们带来的现金回报，这样的投资方式跟母鸡的共同之处就在于，母鸡它可以下蛋，它下蛋可多可少，但是它一定要下。

　　奶牛的价值是牛奶，蜜蜂的价值是蜂蜜，母鸡的价值就是下蛋。攒股就像是养一只会下金蛋的母鸡，这只股票虽然有些不确定性和风险，从投资的角度来看，其价值不仅仅在于它会下金蛋，更在于它的成长潜力。尽管我们对于它的价值不尽了解，只要它会下蛋，就是有价值的。

　　价值投资就像是拥有一只会下蛋的母鸡，它正处于产蛋期，营养充足，每天能下一只蛋，预计还能产蛋若干年。有人说，这只鸡没有成长空间，期望它今天下一只，明天下两只，后天下三只，这不现实，也没必要。一只母鸡一天下一个蛋已经是极限，每天能下三个蛋的鸡或许有，然而从没见过。

　　价值投资的目的就是要找到会下金蛋的鸡，具体来说就是三点：第一点，买的足够便宜，给自己留足安全边际；第二点，买下就能年年分红；第三点，与好公司相伴一生。好公司就是一只会下金蛋的鸡，这样的鸡我们肯定舍不得卖出，只要相伴的时间足够长，拥有的金蛋就会越来越多。

　　一个基本定义不要动摇，母鸡的价值取决于什么？取决于它能下多少蛋、在多久之后开始下蛋。同样的道理，资产的经济价值是什么？当然取决于它给我们带来的现金回报的折现值。我们积攒一只股票，理论上也存在一个折现的问题，那就是取决于它的长期分红的折现值。

　　价值投资的精髓，就是巴菲特曾经讲过的一句话，“以合理的价格买入伟大的公司然后长期持有。”这句话，简单的理解，就是永远不要卖出会下金蛋的母鸡。伟大的投资家芒格也说过同样的话：有的股票涨多少我们都不卖，我们对优秀公司的态度是永远不抛。