金融江湖忽起妖风

蒲张浪非

金融江湖忽起妖风

金融江湖忽起妖风，名唤“稳定币”者，十年蛰伏，今朝竟成显贵。特朗普政府忽祭“天才法案”，强推稳定币合法化，香港亦步亦趋，八月条例将行，国泰君安之流股价应声飞天，单日暴起百分之一百九十八，直如纸鸢断线，癫狂之态毕现。然则此物真乃济世良方，抑或裹蜜砒霜？

一、美利坚的“续命金丹细察美利坚算盘，实藏两把铁算珠。其一曰**国债压顶：三十六万亿国债如山崩压脊，三大评级机构连降其级，全球去美元化浪潮汹涌。美债乏人问津，借贷成本日高，如热锅蚂蚁，急寻解方。稳定币之法案明定发行商须持百分之百美元资产，尤以美债为佳。渣打预言，此物若成，可为美债引来二万亿金增量需求，恰似久旱逢霖，暂解债息灼心之痛。

其二曰美元霸权：昔日石油美元霸权裂痕斑斑，今欲借稳定币重塑金身。当下流通稳定币，十中有九锚定美元，使美元天然为“根基货币”。更借《天才法案》抢先立规，强推“美国标准”为天下法。此计若成，美元结算地位可借尸还魂，霸权裂缝或得修补，真真是一石二鸟的阳谋。二、资本的狂欢与市场的幻象

跨国巨鳄闻风而动，苹果、X（原推特）之流摩拳擦掌欲发自家稳定币。其利有三：跨境支付费时缩至秒级，成本压至分毫，年省数十亿金；财务优化可降汇兑损耗；更妙者，储备金购美债生息，坐享四厘收益，融资成本不降反升。

然市场早已醉眼迷离。香港概念股如提线木偶，国泰君安国际单日癫狂涨近二倍，众安在线五日飙升六成六；A股四方精创、拉卡拉之流亦借“跨境支付”“牌照稀缺”名目连封涨停。资本击鼓传花，全然忘却去岁三月硅谷银行崩盘时，USDC一夜脱钩至0.87美元之惨状——三十三亿储备金困死破产银行，市场惊惶如末日。金融稳定委员会冷眼警告：储备透明不足，终是悬顶之剑。

三、新兴市场的囚徒困境

此币于新兴市场，尤似裹糖毒药。跨境支付成本锐减97%，墨西哥汇款竟有十成走此捷径，东南亚民众视若“数字美元保险柜”。然金融稳定委员会疾呼：外币稳定币盛行，恐致资金流动荡、财政资源枯竭，弱国监管无力，终成风险渊薮。更甚者，美国法案禁未许可之外币稳定币流通，香港却持开放姿态。监管割裂之下，新兴市场或陷“美元代币殖民”，金融主权遭蚕食。

四、中国的两难与香港的试验

国人观此变局，眉头紧锁。拒之？则中企跨境成本高企，竞争力顿减；纳之？恐数字人民币遭压制，更为资本外逃开新途。两害相权，终择折中之法——以香港为试验田。港府八月条例将行，京东、渣打等五家机构沙盒待命；四方精创等A股企业跨境系统磨刀霍霍，欲分五百亿港元市场一杯羹。成则皆大欢喜，败亦不伤筋骨，真真是老成谋国之举。

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呜呼！这稳定币的“变天”，表面是支付革命，内里尽是**霸权续命、资本逐利、弱国让渡**的戏码。巨头攫取万亿红利，新兴市场吞下金融风险，而香港概念股的癫狂涨停，不过是资本盛宴前的杯盘磕碰。当特朗普笑抚美债需求回暖，当马斯克借机扩张支付版图，可曾瞥见墨西哥工人手中贬值的地方货币？可曾听见东南亚小贩对汇率波动的哀叹？

金融创新从无原罪，然若沦为霸权续命的金丹、资本收割的镰刀，所谓“稳定”，不过是嗜血游戏的新衣。妖风过后，谁能笑傲江湖尚未可知，唯见小民血汗，早化作账本上冰冷的数字。