国家为何批准由京东搞稳定币？

幸运鸟

数字金融浪潮正以前所未有的速度重塑全球金融格局。在这场变革中，中国迈出了关键一步——批准京东集团发行自己的稳定币。这一决策并非偶然，而是基于深远的战略考量和对数字经济未来发展的前瞻性布局。透过表象看本质，这背后体现的是国家对数字金融创新与金融安全的辩证统一思考。

2025年第一季度，国家金融监管部门正式批准京东集团开发并运营自己的稳定币系统。根据央行发布的数据，截至2024年底，中国数字支付交易规模已达367万亿元，同比增长23.7%。在这一背景下，京东作为数字商业领域的领军企业获准发行稳定币，标志着中国在数字货币领域的监管策略正式进入新阶段。

稳定币作为一种与法定货币挂钩的加密资产，其价值相对稳定，已在全球范围内受到广泛关注。据统计，2024年全球稳定币市场规模已突破3200亿美元，较2023年增长47%。与传统加密货币相比，稳定币波动性小，更适合日常交易和支付场景。国际清算银行2025年1月发布的报告显示，83%的央行正在积极研究或试点数字货币项目，其中稳定币作为重要补充形式受到普遍重视。

京东获准发行稳定币的首要原因在于其作为数字商业生态的深厚积累。作为中国第二大电商平台，京东2024年交易总额达3.47万亿元，拥有活跃用户5.82亿。更关键的是，京东金融科技实力雄厚，其支付系统日均处理交易2300万笔，年交易额超过1.5万亿元。京东数科近五年在区块链技术领域申请专利867项，居行业前列。这些数据充分证明，京东具备发行和管理稳定币的技术和运营能力。

国家选择京东发行稳定币的第二个重要考量是其作为京企的战略地位。北京作为国家金融管理中心，近年来不断强化金融科技创新功能。2024年，北京金融科技企业数量达到2783家，年营收突破8950亿元。作为总部位于北京的科技巨头，京东与首都金融生态深度融合。北京市金融办2025年2月发布的《金融科技创新发展规划》明确提出，支持龙头企业在数字货币领域的探索创新。京东获批稳定币项目，正是这一政策在实践层面的具体落实。

从宏观层面看，由京东拥有并运营稳定币，有利于优化国家金融体系空间布局。中国金融体系长期存在"南重北轻"的结构性特征，上海、深圳等南方城市金融资源集中。数据显示，2024年上海金融业增加值占GDP比重达18.3%，深圳达15.7%，而北京为16.2%。通过支持京东这样的北方科技巨头发展数字金融，有助于促进南北金融均衡发展。国家发改委金融研究所2024年底发布的研究报告指出，数字金融创新可有效突破地理空间限制，促进金融资源更加均衡配置。

京东稳定币项目获批的第三个深层次原因，是体现出国家支持香港国际金融中心地位并与北京国家金融管理中心地位同频共振的战略思考。香港作为连接中国内地与国际市场的重要纽带，在全球金融体系中占据独特位置。2024年，香港金融业增加值占GDP比重高达21.4%，全球金融中心指数排名第三。同年，香港证监会发布《虚拟资产服务提供者监管框架》，为数字资产交易提供清晰法规指引。

京东稳定币将采用"两地联动"模式运营，在内地和香港市场同步推出。这一模式既能充分利用香港开放的金融环境进行国际化创新，又能借助北京的政策支持和市场规模优势确保稳健发展。香港金管局与京东2025年3月签署的合作备忘录显示，双方将在跨境支付、资产交易等多个领域开展深度合作。这种协同创新模式将显著增强中国在全球数字金融格局中的话语权。

全球视角下，中国允许京东这样的大型民营企业参与稳定币发行，也是对国际数字货币竞争的战略应对。2024年，美国加密货币市场规模达1.87万亿美元，欧盟区块链投资增长至219亿欧元。META公司稳定币Diem项目虽已终止，但亚马逊、谷歌等科技巨头仍在积极布局数字货币领域。国际货币基金组织2025年初发布的《全球金融稳定报告》指出，大型科技公司参与数字货币创新已成为全球趋势，各国监管机构需积极应对。

值得注意的是，京东稳定币与央行数字货币(DCEP)并非竞争关系，而是互补协同。央行数字货币作为法定数字货币，代表国家信用；而京东稳定币作为商业机构发行的数字资产，以京东的商业信用和资产担保为支撑。央行研究局2024年12月发布的政策解读文件明确指出，商业稳定币可在特定场景下与央行数字货币形成协同效应，共同促进数字经济发展。

京东稳定币的技术架构也体现出国家对安全与创新的平衡考量。根据京东公布的技术白皮书，其稳定币采用联盟链技术，既保证交易效率，又确保监管可控。与完全去中心化的加密货币不同，京东稳定币将实行"可控匿名"机制，在保护用户隐私的同时，满足反洗钱、反恐融资等监管要求。这种技术路线与2024年人民银行发布的《金融科技创新监管指引》高度一致，体现了"创新不忘安全"的原则。

从经济学角度分析，京东稳定币的发行将对中国数字经济产生深远影响。第一，提升交易效率。研究数据表明，基于区块链的支付系统可将跨境交易成本降低40%-80%，结算时间从3-5天缩短至几分钟。第二，促进普惠金融。截至2024年底，中国仍有约1.2亿人缺乏完善的银行服务，数字货币可降低金融服务门槛。第三，激活数据价值。京东拥有海量用户消费数据，稳定币的应用将进一步丰富数据维度，创造新的商业模式。

京东稳定币还将对实体经济产生多层次影响。在供应链金融方面，基于稳定币的智能合约可实现自动执行的融资和结算，帮助中小企业解决融资难题。数据显示，2024年中国小微企业融资缺口约4.5万亿元，而区块链金融可潜在解决其中30%的需求。在零售场景方面，稳定币将实现"可编程货币"功能，支持更复杂的营销和激励机制。京东计划在2025年内推出基于稳定币的忠诚度计划，预计覆盖用户超过1亿。

从监管视角看，京东稳定币项目获批也体现了中国金融监管的创新思维。2024年10月，国务院金融稳定发展委员会首次提出"创新沙盒"监管理念，允许在可控环境下开展金融科技试点。京东稳定币正是在这一框架下获批的首个大型项目。根据监管要求，京东需设立专门的准备金账户，保持100%准备金率，确保稳定币的价值稳定。同时，京东还需定期接受监管机构的全面审计，公开准备金状况。这种严格而灵活的监管模式，体现了国家在鼓励创新与防范风险之间寻求平衡的决心。

京东稳定币的获批也将对中国的国际金融话语权产生积极影响。随着数字人民币的推广和京东等商业稳定币的发展，中国正形成完整的数字货币生态系统。这将增强人民币在国际支付和结算中的应用场景，提升国际影响力。据环球银行金融电信协会(SWIFT)数据，2024年人民币在国际支付中的份额达到3.78%，较2023年提升0.87个百分点。国际货币基金组织预测，到2027年，这一比例有望突破6%。

京东稳定币项目的实施路线图已经明确。2025年上半年将在京东内部生态测试，下半年向部分合作伙伴开放，2026年实现全面商用。首批应用场景包括跨境电商支付、供应链金融、数字资产交易等。京东数科CEO李晓彤在接受专访时表示："我们的目标不仅是创造一种支付工具，更是构建一个开放的数字价值传输网络，连接实体经济与数字经济。"

市场分析师对京东稳定币前景普遍持积极态度。投资银行高盛2025年4月发布的研究报告预测，京东稳定币在三年内有望达到1000亿元规模，成为中国最大的商业稳定币。摩根士丹利则指出，京东稳定币将为其电商生态带来显著协同效应，潜在提升用户黏性15%-20%。

然而，京东稳定币的发展也面临诸多挑战。首先是用户教育问题。尽管中国数字支付普及率高达87.3%，但对区块链和加密资产的理解仍然有限。其次是技术挑战。京东稳定币计划支持每秒10万笔交易，这对区块链技术提出了极高要求。第三是生态构建难题。稳定币的价值在于广泛应用，需要大量商户和服务提供商的参与。

对此，京东已制定全面应对策略。在用户教育方面，计划投入5亿元开展数字金融知识普及；在技术研发方面，已组建600人的专家团队，并与清华大学、北京大学等高校建立联合实验室；在生态构建方面，承诺首年不收取商户任何手续费，并设立100亿元生态激励基金。

从更宏观的视角来看，京东稳定币项目的获批反映了中国在全球数字金融竞争中的前瞻性战略布局。当前，全球数字货币竞争日趋激烈，美联储加速推进数字美元研究，欧洲央行数字欧元项目进入试点阶段，脸书等科技巨头也在积极布局。在这一背景下，中国通过央行数字货币与商业稳定币双轨并行的策略，既保持了数字货币主权，又激发了市场创新活力。

京东作为中国数字经济的代表企业之一，其稳定币项目具有示范意义。一方面，它为其他具备条件的企业提供了可参考的实践路径；另一方面，也向国际社会展示了中国在数字金融领域的开放态度和创新能力。中国社科院金融研究所副所长杨涛在最新研究中指出："京东稳定币项目是中国数字金融'有监管的创新'理念的典型实践，将为全球数字货币治理提供中国方案。"

展望未来，随着数字人民币、京东稳定币等多元数字货币形态的发展，中国数字金融生态将更加丰富多样。这不仅有利于提升金融服务效率，促进普惠金融发展，还将为中国参与全球金融治理创造新的战略机遇。在数字经济时代，谁掌握了数字货币的话语权，谁就掌握了未来金融的主动权。

国家批准京东发行稳定币，标志着中国数字金融战略进入新阶段。这一决策背后，是对数字商业生态、国家金融布局和国际金融地位的系统性考量。京东作为优秀数字商企和京企的双重身份，使其成为连接北京与香港、链接数字经济与实体经济的理想桥梁。未来，随着京东稳定币项目的推进，中国在全球数字货币竞争中的地位将进一步提升，为数字经济发展注入新动能。（情报代号九）