金融（82）

天逸

永远的3400点苦苦挣扎！多少人付出了时间和金钱的沉默成本，应该有新的思路和路经来打破固执的投资思路了…

下图是我上半年的帐单！

全球资本市场，正上演着一场静默的资金迁徙。

当美联储加息周期进入尾声，欧洲经济在滞胀中挣扎，日本股市在“失去的三十年”后陷入估值泡沫争议时，港股恒生指数以年内19%的涨幅领跑全球主要股指。

01

港股创新药ETF(513120)成为领涨先锋

创新药板块过去4年历经寒冬，堪称市场中最惨的板块之一。

物极必反、否极泰来，2025年成为港股创新药ETF逆转之年。

港股创新药这波大涨背后，主要基于以下三个推动点：

1.创新药密集获批上市。截至5月底，获批上市的全球新药数量已有54款（国产34+进口20），而去年全年国产创新药才获批37款，现在5个月就已接近去年全年水平。

02

越涨越“便宜”

创新药企业进入业绩兑现期

港股创新药ETF在暴涨过程中，出现越涨越“便宜”的独特现象。

对很多投资者来说，由于研究创新药具体公司难度大，通过ETF布局整个赛道成为一些资金的选择。

于是，大量资金流入港股ETF。6月13日，中东局势紧张，全球市场调整之际，港股创新药ETF(513120)更是逆势吸金6.09亿元，当日资金流入额位居全市场ETF前5；近5个交易日净流入额超12.10亿元，基金规模更是持续创新高。

港股创新药ETF最新规模超120亿元。

03

超6800亿资金涌入

ETF成为参与港股的“降维工具”

香江奔涌，有人心动，有人行动。

南下资金汹涌而入。截至6月16日，南向资金年内累计净流入超6870亿港元，已经接近2024年历史最高纪录的85%。

资金纷纷涌入港股市场，很大一部分投资者选择通过ETF布局。

如，Wind数据显示，截至6月16日，港股非银ETF(513750)、恒生科技ETF龙头(513380)、恒生消费ETF(159699)、港股汽车ETF(520600)年内分别吸金16.60亿元、10.63亿元、7.21亿元和4.61亿元。

这轮港股大浪潮中，ETF成为A股投资者参与港股的“降维工具”。

众所周知，港股投资门槛高（开户、汇率、交易规则差异）、个股波动大（没有涨跌幅限制）、信息不对称（财报语言壁垒），而ETF通过“打包龙头+分散组合”的模式，将腾讯控股、阿里巴巴、美团、药明生物、京东等核心标的纳入“一篮子”，降低了投资门槛（1手起投）。

与此同时，上述这些“吸金”的港股ETF，具备精细化、多元化特征：

如，在科技行业迎来DeepSeek时刻时，恒生科技ETF龙头(513380)捕捉AI算力、人形机器人等新产业浪潮；

当市场避险情绪升温之下，红利ETF港股(520900)是打包一批提供稳定股息的优质企业（国资央企红利资产）；

当政策驱动预期变化时，险企含量超65%的港股非银ETF(513750)成为敏锐的流动性反应器。

仔细观察这些"吸金"的ETF会发现，它们都来自深耕ETF市场多年的基金管理人——广发基金。

如果把港股市场比作一座富矿，广发基金较早为淘金者提供了好用的"掘金铲"——针对不同矿层特质，精心打造了创新药、新消费、纯科技、红利、汽车等多把特色"铲子"，帮助投资者精准捕捉各赛道的投资机会。

像今年大火的创新药、新消费、纯科技、红利、汽车等多个赛道，均有覆盖，满足了多种需求。

比如，规模、流动性同类第一的港股创新药ETF(513120)，高度聚焦港股市场优质生物科技公司，覆盖创新药、基因治疗、前沿生物技术等细分领域龙头，申万二级生物制品+化学制药合计权重达91.1%，创新药“浓度”极高。

恒生科技ETF龙头(513380)打包香港上市的30家科技龙头企业，涵盖互联网、AI硬件、半导体及消费电子等核心领域。

中概互联ETF(159605)聚焦港股及美股上市的30家中国互联网龙头，覆盖社交、电商、游戏等核心领域，同类综合费率最低。

港股非银ETF(513750)作为全市场唯一一只聚焦港股非银龙头的品种，布局保险（权重合计超65%）、券商+交易所（合计权重超30%）等稀缺标的，持仓权重高度集中于头部保险公司，资金连续19个交易日持续净买入，关注度非常高。

红利ETF港股(520900)则专注于港股通高股息央企，叠“港股+国资央企+红利”三重光环。该ETF每月评估，符合条件可分红。在市场不确定性增加、股价波动加剧时，高股息资产提供稳定现金流。

恒生消费ETF(159699)布局潮玩盲盒、平价奶茶、古法黄金等Z世代吃喝玩乐其他，跟踪的恒生消费指数也是目前泡泡玛特含量最高的指数，目前权重达11.5%。

港股汽车ETF(520600)包含比亚迪、小鹏汽车、理想、吉利汽车等在智驾领域具备先发优势的整车龙头和造车新势力企业，同类规模、流动性第一。

恒生ETF港股通(159312)全面覆盖港股通龙头企业，与恒生指数相比，恒指港股通指数在过去4年每年均跑赢恒生指数。

而正在发行的港股通科技ETF(159262)，标的指数剔除了医药、汽车、家电等非纯科技属性行业，高度聚焦科技赛道，“软（互联网）硬（芯片）”科技兼备，科技纯度和集中度更高，在港股科技资产的表达上更锐利。

这些“铲子”各具特色，能帮助投资者在复杂的市场地质中，挖掘属于自己的富矿层。

在这个充满机遇的掘金时代，选择对的工具，往往就成功了一半。

04

资金潮涌，中国优质资产迎价值重估

眼下港股市场正迎来前所未有的交易热潮。

Wind数据显示，截至6月16日，恒生指数2025年以来日均成交额高达0.24万亿港元，达到历史新高。与2022-2024年日均成交额0.10-0.13万亿区间相比，今年活跃了一倍多。

在时代浪潮下，ETF作为一种投资工具，不仅降低了参与门槛，更让投资者能以股权证券化的方式，直接参与时代的每一次脉动，成为见证巨变的微观载体。

在这个资产价格反映预期的时代，价值不会永远沉默，它只会在估值洼地里蓄积更大的势能，当技术革命与全球资本流向形成共振，资金潮涌助推中国优质资产的价值重估。