<p class="ql-block"> 今日（2025年6月16日）债市仍旧呈现窄幅震荡格局，关键期限利率债收益率整体变动有限。部分非活跃期限券种下行坚定流畅，上午收盘前的诱空行为与下午国债期货与现券的明显背离成为日内焦点，250210券的异常走势引发市场关注，而250215的未发行就现于二级交易则是史上首次。</p> <p class="ql-block"> 央行今日公开市场操作实现净投放682亿元，银行间流动性保持充裕宽松。</p><p class="ql-block"> 利率债继续窄幅震荡，盘中现诱空与背离：10年期活跃券小幅下行，20年活跃券下行坚定流畅，午间期现背离显著，国债期货主力合约（如T2509）在空头回补和技术性买盘推动下震荡走高，表现相对强势；而现券市场跟涨乏力，幅度明显小于期货隐含水平。</p> <p class="ql-block"> 250210券走势独树一帜，或暗示大型机构针对该券进行特定策略操作（如对冲、套利、仓位调整），需关注其后续动向和表现所释放的信号。</p><p class="ql-block"> 250215的未发行就现于二级交易则是史上首次，或许也是造成250210异常的原因。</p> <p class="ql-block"> 充裕的流动性仍是市场最坚实的“压舱石”，能有效限制收益率的向上空间，而上午的诱空行为显示部分交易盘尝试利用市场在关键时点的脆弱心理进行短线打压；下午的期现背离则凸显期货市场情绪与现券市场的短期脱节。</p><p class="ql-block"> 在对周五央妈公告充分定价后，投资者对地方债供给提速、经济修复进程及潜在政策微调的担忧持续存在，明显抑制了做多热情。</p><p class="ql-block"> 今日债市在宽松资金面托底下整体平稳，但盘中暗流涌动。上午收盘前的疑似诱空、下午显著的期现背离以及250210券的异常交易，共同勾勒出市场在当前点位下的复杂心态与博弈。充裕的流动性提供了基础支撑，但交易性行为（诱空、套利、大单调仓）的增多以及期现市场的短暂脱节，凸显了投资者在中期不确定性（供给、政策、经济）面前的犹豫和分歧。短期内，交易盘需密切关注关键券种动向、期现联动情况及政策信号。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">本人已开通微信公众号：谈金说债</p><p class="ql-block">欢迎扫描关注点评！</p><p class="ql-block"><br></p>