【大白话系统学习中级财务会计】债券打折卖？涨价卖？一文说透背后的秘密！

良禽择木

前言 债券折价发行：恰似奶茶第二杯半价，图个“薄利多销”

咱平常买奶茶，时不时能碰到第二杯半价（折价）的优惠，赶上新品上市还得排队加价买（溢价）。您发现没？债券发行跟这事儿简直一个模子刻的——有的债券“打折卖”（折价发行），有的“涨价卖”（溢价发行）。这背后到底藏着啥门道？今儿个咱就像唠家常似的，再扒拉扒拉会计分录，保准您看完直拍大腿：“哦～原来如此！”

债券溢价发行：宛如网红奶茶被“炒高价”，只因“利息给得多”

打个比方哈，您开了家甜品店，想借100块钱买个新烤箱，于是写了张“借条”（这就是债券），上面明明白白写着：“一年后还100块本金，再给3块利息（票面利率3%）。”

可巧了，这时候银行的“借钱行市”（市场利率）涨到4%了！啥意思？就是现在借100块出去，一年得给4块利息，人家才愿意借。

您这张“借条”要是还按100块卖，买家心里一合计：“一年才3块利息，比存银行还少，不划算！不买！”

这可咋办？没辙，您只能“打折促销”——把借条96块钱卖出去。买家花96块买了您这借条，一年后能拿到100块本金加3块利息，总共赚7块（100-96+3）。乍一看，96块本金一年赚7块，收益率好像有7.29%？哎您先别急，这儿得“算细账”。实际上市场利率是4%，得按4%来算收益。96块本金按4%利率算，一年后该是96×（1+4%）=99.84块，但到期您给了103块（100本金+3利息），多出来的3.16块就是“打折”给的补偿，这么一平衡，实际收益率就和市场利率“对上号”啦～

会计分录咋记？（从发行人角度看哈）

- 发行的时候：您收了96块钱，可借条上写的面值是100块，中间差的4块就是“打折”的代价。

借：银行存款 96

应付债券——利息调整 4 （这折价的部分，就像“促销成本”）

贷：应付债券——面值 100 （您承诺要还的本金）

- 到年末算利息的时候：按市场利率4%算，实际利息该是96×4%=3.84块；可按借条约定，您只需要付3块利息（100×3%）。中间差的0.84块，就是“促销成本”的“报销”。

借：财务费用 3.84 （您实际要承担的利息）

贷：应付利息 3 （按借条得付的利息）

应付债券——利息调整 0.84 （“促销成本”慢慢抵消掉）

- 到期还钱的时候：

借：应付债券——面值 100

贷：银行存款 100 （把本金还上）

影响债券“打折/涨价”的4个关键因素，好似奶茶定价的“小秘密”

反过来讲哈，要是银行降息了，“借钱行市”（市场利率）跌到3%了。这时候您又写了张借条：“五年后还100块本金，每年给5块利息（票面利率5%）。”

买家们一听，眼睛都亮了，赶紧盘算起小账：“存银行一年才3块利息，买这张借条一年能赚5块，太划算了！”于是你争我抢地买，这价格啊，“蹭”一下就被炒到105块。您看，您本来只想借100块，结果收了105块，多出来的5块就是“涨价”的甜头。

买家花105块买了这借条，五年后能拿到100块本金加25块利息（5×5），总共赚了20块（25-5）。算下来，105块本金五年赚20块，每年收益率差不多3.81%——嘿，这不刚好和市场利率3%“扯平”了嘛！为啥？因为多花的5块钱，就相当于提前付了“高利息”的钱。

会计分录又该咋记？（还是从发行人角度）

- 发行的时候：收了105块，借条面值是100块，多出来的5块就是“涨价”的收益。

借：银行存款 105

贷：应付债券——面值 100 （承诺要还的本金）

应付债券——利息调整 5 （这溢价的部分，就像“额外收入”）

- 每年算利息的时候：按市场利率3%算，实际利息是105×3%=3.15块；可按借条约定，您得付5块利息（100×5%）。中间差的1.85块，就是“额外收入”的“扣减”。

借：财务费用 3.15 （实际要承担的利息）

应付债券——利息调整 1.85 （“额外收入”慢慢还回去）

贷：应付利息 5 （按借条付的利息）

- 到期还钱的时候：

借：应付债券——面值 100

贷：银行存款 100 （把本金还上）

1. 市场利率：犹如奶茶的“行情价”

市场利率要是涨了（就像银行加息），大家借钱出去的“预期收益”变高了，这债券啊就得打折卖；要是市场利率跌了（比如银行降息），债券利息看着就更划算了，就能涨价卖。这就跟奶茶一样，旺季价格涨，淡季价格跌，全看市场“行情”。

2. 信用等级：仿佛您店铺的“口碑分”

信用好的（像国债、大公司发行的债券），大家都觉得“靠谱”，愿意多花点钱买；信用差的（比如一些小公司发行的债券），大家心里犯嘀咕，怕“跑路”，那就只能打折卖咯。这就好比网红奶茶店出新品，大家愿意加价买，而街角不知名的小店，就只能靠第二杯半价来吸引顾客。

3. 债券期限：恰似奶茶的“保质期”

期限越长（比如说10年期债券），未来利息受市场变化的影响就越大，打折或者涨价的幅度也就越大；期限短的（像1年期债券），波动就相对小一些。这就好比奶茶，“保质期”短的，定价相对稳定；“保质期”长的甜品，价格就更容易跟着市场变来变去。

4. 特殊条款：好比奶茶的“隐藏福利”

比如说“可赎回债券”（发行人能提前把钱还了），这对买家可不利，所以得打折；而“可回售债券”（买家能提前把钱要回来），这对买家有利，就能涨价。这就像奶茶店推出“第二杯半价”是给顾客的福利，“限时抢购”则是一种限制，这些都会影响奶茶的定价。

总结一下哈，债券要么打折，要么涨价，本质上就是市场在“精打细算”，要让买家的实际收益和市场利率“对上号”。发行人通过调整价格来降低融资成本，买家则通过价格差赚到合理的收益，这一波操作，是不是还挺妙的呢？