2月28日A股震荡收跌：科技股重挫释放调整信号，市场静待政策催化

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　　2025年2月28日，A股市场呈现显著分化格局，上证指数低开后微幅收涨0.23%，报3320.90点，而深证成指和创业板指则分别下挫2.89%和3.82%，创业板指创年内最大单日跌幅。两市成交额缩至1.87万亿元，较前一日减少1376亿元，投资者观望情绪浓厚。市场在多重因素交织下，短期调整压力进一步释放。

一、科技股领跌拖累市场，板块分化加剧

当日市场最大亮点在于科技股的集体回调。国资云、人形机器人、通信设备等前期热门板块跌幅居前，其中国资云概念重挫7.83%，人形机器人板块跌超7%。高位人气股如杭钢股份、兆威机电等跌停，深桑达A连续两日跌停，反映出资金对短期过热题材的获利了结需求。与之形成鲜明对比的是，油气开采、白酒等防御性板块逆势走强，准油股份、海南椰岛等个股涨停，显示资金在波动中寻求避险。

从资金流向看，主力资金净流出超1300亿元，其中软件开发、半导体、消费电子等科技行业净流出居前，合计超400亿元。北向资金则呈现分化态势，部分资金转向低估值蓝筹股，但整体仍以谨慎为主。

二、三大信号凸显市场隐忧

技术指标与指数背离

沪指在3350-3400点密集套牢区遇阻，早盘成交额未能突破2000亿元，技术面MACD红柱缩短、RSI接近超买区域，显示短期回调压力。创业板指则跌破2200点关键支撑，技术面走弱信号明显。

政策预期与资金博弈

随着全国两会临近，市场对稳增长政策（如消费券、算力基建）的预期升温，但资金博弈转向低位板块。消费、地产等低估值领域获资金流入，而科技股因政策落地节奏不明朗遭遇抛售。

全球市场共振回调

隔夜美股科技股重挫，英伟达因业绩预期下调跌超8%，直接拖累A股AI算力产业链。此外，特朗普政府拟对华加征关税的消息加剧市场对贸易摩擦的担忧，进一步打击风险偏好。

三、后市展望：短期调整不改中期趋势

尽管市场短期波动剧烈，但从中长期视角看，A股仍具备支撑因素：

- 政策托底预期：3月两会临近，科技产业扶持、消费刺激等政策有望陆续出台，为市场提供新的催化点。

- 资金配置需求：南向资金2月净买入港股近1528亿港元，显示中长期资金对中国资产的偏好；内资主力调仓至低位蓝筹，或为后续反弹积蓄力量。

- 估值修复空间：科技股经过回调后，部分具备业绩支撑的细分领域（如算力、机器人核心零部件）估值趋于合理，长期配置价值显现。

四、操作建议：控制仓位，把握结构性机会

投资者需注意以下风险点：

- 量能若持续萎缩至1.5万亿元以下，沪指3300点支撑或面临考验；

- 美股科技股波动可能继续传导至A股；

- 高位题材股资金出逃风险尚未完全释放。

策略上，建议采取“防御+进攻”组合：

防御端：关注高股息蓝筹（如银行、煤炭）及消费板块（白酒、食品饮料），规避纯概念炒作；

进攻端：逢低布局政策确定性强的领域（如AI应用、新能源储能），以及业绩超预期的成长股。

结语

2月28日的市场调整既是对前期过快上涨的修正，也为后续行情提供了布局机会。短期市场或延续震荡，但政策预期与产业趋势仍是主导因素。投资者需保持理性，避免盲目追涨杀跌，在控制风险的前提下，把握结构性机会。