【微言——亚投行】

丘小海

　　【微言——亚投行】

二战结束70年来，美国主导的布雷顿森林体系主导了全球金融。世界银行、国际货币基金组织和亚洲开发银行等多边金融机构，美、欧、日等发达国家拥有全球金融的绝对主导权。随着国际形势的发展，特别是中国、金砖国家及亚洲其他国家的崛起，国际金融秩序有了变化，发展中国家需要更多的贸易，需要不断完善基础设施，全球的再平衡增长急需一个新的支点，同时，中国也在寻求产能和资金的出口，寻求在世界舞台上的一席之地，亚投行(亚洲基础设施投资银行)便应势而生。

中国主导的亚投行，共有一百多个成员国，总部将设在北京。不管出于何种考量，它定位就是为投资亚洲基础设施建设融资。亚投行多国出钱认购股权，预定资本1000亿美元，中国是最大股东，占46%（出资50%），类似美国主导的世界银行和日本主导的亚洲开发银行，美国对世行、日本对亚开行都有一票否决权，筹建中的亚投行，中国有可能已经承诺放弃了这一权利，不知道是否会影响日后运作，增加扯皮的风险。

我们注意到，世行和亚开行的投资项目都不是以盈利为目的，亚投行亦如此，换句话说，很可能是亏本的买卖，这样低效益甚至是账面亏损的项目，任何一个合格的投资人都不会做，但政府的投资的视角更宽，未必只看眼前经济效益，既要看长远，又要看溢出效益。可能每个国家投资亚投行都有其背后的目的，或期望在基础设施投资项目中找到商机，分一杯羹，或寻求本国的资金出路，或为本国财政不时之需寻求支持的便利，或出于政治考虑……总之，各式各样的目标，不一而总。基础设施投资项目往往周期长，变数大，国际形势复杂，是否能够成功，待若干年后再来评估。

纵观过去十余年，中国海外投资的效益堪忧，2014年中国经贸促进会副会长王文利对外公开称，中国有20000多家企业在海外投资，90%以上是亏损的。 《中国全球投资追踪》数据库专列有“麻烦项目”一栏，即后期遭到监管机构驳回、部分或全部失败的项目。2005-2012年麻烦项目共88个，总额达1988.1亿美元。况且，今年3月上旬，斯里兰卡政府决定暂停中国投资14亿美元的科伦坡港城项目，称“这不是一桩公平的交易”，希望就“中国贷款的高利率，以及宽限期和现有贷款的分期安排等偿还条件举行最高层级的磋商”。事件再一次发出了严重的警号。从现在的统计数据，结合我们的经营管理水准，以及我们的国际影响力，亚投行的前景并不乐观。

另外一个需要大家注意的关联的事件，中国政府的另一个重大目标，推动人民币获得IMF的特别提款权（SDR）成为国际储备货币的努力，惨遭失败。美国财长雅各布·卢周二放出明确信号：“奥巴马政府不会支持这个提议，除非中国采取更多举措提振经济，建立完善的金融规管和监督体系。”此次挫败对人民币国际化的道路再添障碍。实际上，人民币国家化的路很长远，我们现阶段的条件还非常弱小。

我们要清醒认识自己，无论是对国际规则的了解和人才的储备都还不充分，更别说对国际规则的制定权和解释权，此外，我们在国际上的政治影响力、外交影了响力和军事影响力也很有限，不足以支撑起争端解决的决定性因素。在这前提下，任何过度膨胀的大国心态都可能导致重大失误，可能造成重大损失。对于组建中的亚投行，真心祝愿成功，但确实找不出欢欣的理由。

2015年4月3日于深圳。