不良资产处置知识-效应理论

资产管理部

　　不良资产处置中的效应理论

在不良资产处置进程中，国际与国内金融机构、专家学者结合各自理论研究与实践经验，总结提出多种效应理论，为银行业不良资产处置提供了理论依据与实践指引。其中，目前应用最为广泛且行夕有效的理论有“冰棍效应”“苹果效应”“轮胎效应”“文物效应”。

“冰棍效应”是将不良资产比作手中的冰棍，时间越长，融化程度越大。即绝大多数不良资产在银行留滞时间越长，回收所获得的价值越低。这就要求银行尽早对不良资产采取有效处置措施，抓住最佳处置期，最大程度地保障回收不良资产，实现最大效益。

“苹果效应”指的是一筐苹果中，有好苹果也有坏苹果，如果先挑差的吃，由于苹果会不断地腐烂，那么最后吃到的都是差的。正确的吃法是先分类，把坏苹果择出来，卖掉好苹果。即烂资产提取，好资产包装优化。对于形成时间比较短、单项额度比较大、贷款分类比较准确等整体资产质量比较好的优质不良资产，投资者如果能够恰当运作该类资产，则有可能获得较好的投资回报。

“轮胎效应”就如同收购的一辆二手车，缺少了一个轮胎，如果更换一个好轮胎后出售，就可以卖更高的价格。同理，对一些不良资产适当投资，提升了价值后再进行变卖，就可能获得更大的收益。在实际业务中，一些企业由于资金链断裂面临破产，而其经营能力与前景尚可，则可选择引进投资进行重组，提升企业价值，恢复其资信。

“文物效应”是在冰棍效应基础上延伸出来的理论，冰棍放在太阳下必然会快速融化，应当尽快处理，但对于有重组价值的资产可以进行暂时的封存，实现保值增值的效果，也可以通过经营运作，提高价值回报，例如银行可以对抵债收回的房地产、土地等资产进行有效经营，提升资产价值。

四个方法论揭示了各类不良资产处置的不同逻辑规则，在当前中小银行实际不良资产处置活动中，应“一户一策”“一企一策”逐个分析，精准分类，并对应参照上述理论，制定专属处置方案。

例如，对于时间差大概率会带来资产贬值的资产，应归类为“冰棍效应”属性资产，在管理中应抢先抓早，及时处置；而有一定概率能够通过重组、运作、市场化投资等方式提升其价值的资产，则应重点考虑“车轮效应”，加大重组等处置方式的探索力度等。