<p class="ql-block">图1-1 美元兑人民币周线图 (2018.4.16-2022.7.15)</p> <p class="ql-block">图1-2 美元兑人民币周线图 (2018.3.12-2022.8.22)</p> <p class="ql-block">图1-3 美元兑人民币周线图 (2007.11.05-2022.9.25)</p> <p class="ql-block">图2 美元兑人民币周线图 (2007.10.22-2022.12.09)</p> <ul><li><span style="font-size:15px;">图1-1转自上期7月17日帖文</span><a href="https://www.meipian.cn/4b23s6l5" target="_blank" style="font-size:15px; background-color:rgb(255, 255, 255);">美国通胀破"9" 美息飙升 人民币受压陷第二浪</a></li><li><span style="font-size:15px;">图1-2转自8月22日小帖</span><a href="https://www.meipian.cn/raise/short-content/46shcyn?share_to=timeline&user_id=18582795&uuid=c9c809e99221974445afe230ee14d5cb&share_depth=1&first_share_uid=18582795&utm_medium=meipian_android&share_user_mpuuid=86924aa6a54f6d05cc6e8180c974111c&um_rtc=7e71865cf44b2e7e21d9899f024a4c42&from=timeline&first_share_to=timeline" target="_blank" style="font-size:15px; background-color:rgb(255, 255, 255);">美国通胀破"9" 美息飙升 人民币受压陷第二浪(续1)</a></li><li><span style="font-size:15px;">图1-3转自9月25日小帖</span><a href="https://www.meipian.cn/raise/short-content/4bhfue6?share_to=timeline&user_id=18582795&uuid=c9c809e99221974445afe230ee14d5cb&share_depth=1&first_share_uid=18582795&utm_medium=meipian_android&share_user_mpuuid=86924aa6a54f6d05cc6e8180c974111c&from=timeline&first_share_to=timeline" target="_blank" style="font-size:15px; background-color:rgb(255, 255, 255);">美国通胀破"9" 美息飙升 人民币受压陷第二浪(续2)</a></li></ul> <p class="ql-block">上期7月17日的帖文发表后，人民币在今秋出现了大幅贬值，直破“7”关，详见上面前三图。为此，本栏於9月25日发小帖，以a浪的跌幅推测人民币破“7”后c浪跌幅的两个目标价7.3378和7.4575，如图1-3所示，並称若7.1439关键位不保,“这将打破本栏近年看好人民币的预期”。最终人民币在越过关键位后，於11月1日在7.3270处触底反弹，此位与第一目标7.3378价位相去无几，仅隔108个基点，详情查看上面为本期帖文而制作的图2中圆圈所示部分。另外，上期帖文指“本栏预期的第二浪的收官时间有可能在今年夏末或秋季”，现在看来时间基本吻合，但价位却大相径庭，已远超本该属于第二浪的价格范围，此乃意料之外。</p> <p class="ql-block"><b>人民币触底反弹 升势明显</b></p> <p class="ql-block">今年年内人民币一贬一升，究其原因，正可谓“成也萧何，败也萧何”，而这个“箫何”，便是“疫情”！四、五两月上海封城，重挫国民经济，促贬人民币。最近国务院先后发布防疫松绑的<a href="http://www.gov.cn/xinwen/2022-11/11/content_5726122.htm" target="_blank" style="font-size:18px; background-color:rgb(255, 255, 255);">“二十条”优化措施(11月11日)</a>和<a href="http://www.nhc.gov.cn/xcs/gzzcwj/202212/8278e7a7aee34e5bb378f0e0fc94e0f0.shtml" target="_blank" style="background-color:rgb(255, 255, 255); font-size:18px;">“新十条”优化措施(12月7日)</a>，有利经济复苏，人民币开始显露出明显的升势。从技术层面上看，人民币近期已在离岸人民币(CNH)图表上下破<a href="https://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%A4%B4%E8%82%A9%E9%A1%B6" target="_blank" style="background-color:rgb(255, 255, 255); font-size:18px;">头肩顶</a>的颈线，表明转势形态已经形成，短期人民币向上挑战7.3270的可能性较小，向下则可升值至6.714353和6.6820之间的目标区，如下面图3所示。</p><p class="ql-block">以下是支持实现此一目标区的三个依据：</p><ol><li>6.714353是今年人民币全部跌幅0.618黄金分割系数的调整值，请见图中曲线箭头所指；</li><li>6.682524是头肩顶形态中，头与颈线距离在右肩(7.257060)开启人民币升值的1.618倍的升幅值；</li><li>6.682000是头肩顶破位后，头与颈线距离的等距升幅值，即图中直线箭头所指。</li></ol><p class="ql-block">注意，图3中黄色小圆圈的左肩底是於今年10月初完成，当时因国庆节长假，国内金融市场停盘，在岸人民币(CNY)图表在这段时间里的报价是空白的，故以离岸人民币(CNH)图表代之。</p> <p class="ql-block">图3 美元兑离岸人民币(CNH)日线图 (2022.2.1-2022.12.15)</p> <p class="ql-block"><b>前瞻2023年及之后人民币的走向</b></p> <p class="ql-block">诚如前述，7.1439是今年人民币这段跌势的关键位，倘若此位不破，人民币尚能保持图表中由中美贸易战(7.1842)和武汉爆发新冠(7.1776)所产生的双峰格局。如今人民币已拉高到7.3270价位，这一走势完全打破了原有局势，往期关于人民币进入大(C)浪，看好其中长期走势的预期已成昨是今非，需要改观，也即以前认为已经结束的大(B)浪，现在看来太过单纯，图1-3中的标浪应予调整。</p><p class="ql-block">图1-3中所谓的大(B)浪现应降级为A浪，请见图2所示，前期所有在此的标浪均应逐次降成A浪中的次级浪和细级浪；当前正在运行的是B浪，以前号称的大(C)浪中标注的第1浪和第2浪应该调换为B浪中的a浪和b浪，运行中的c浪极有可能像a浪一样，以i'-ii'-iii'-iv'-v'五个细级浪终结；接踵而至的C浪将会以同样的a-b-c形式表现，最终完成大(B)浪，见图4所示。</p> <p class="ql-block">图4 美元兑人民币周线图 (2007.12.3-2022.12.09)</p> <p class="ql-block">从图4上看，人民币的大(A)浪在2014年完毕后，在图中红色底线上循环了两个大周期，即图中虚线大半圆圈所示。每个大周期又含四个小周期，人民币在此期间的每次起伏几乎与各个小周期相匹配。图中的A浪用了一个半大周期完成。若以此类推，发展中的B浪将在2026年年中第三个大周期结束时在红色底线上收尾；上文提到的目标区有望在其中第一个小周期结束时达标。若此推理成立，2023年及之后一个相当长的时期内人民币将在红色底线上在7.5000和6.4500之间作双向波动的延伸，直至大(B)浪结局。</p><p class="ql-block">必须指出的是，1994年4月人民币自8.7465的高位下滑至6.0402，见附图二，是一个大调整浪系列中的大(A)浪。依<a href="https://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%89%BE%E7%95%A5%E7%89%B9%E6%B3%A2%E6%B5%AA%E7%90%86%E8%AE%BA" target="_blank" style="background-color:rgb(255, 255, 255); font-size:18px;">波浪理论</a>，调整浪(Corrective Waves)有六种形态，详见下面附图一。虽然本栏前期以比较常见的第一种锯齿形(Zig-Zag)预测大(B)浪受挫，但只要人民币不破图中的红色底线，其整个大调整浪依然会按此种形态进行，只是眼下运行中的大(B)浪的规模比前期的预测更大、更复杂，是一个大号的大(B)浪。</p><p class="ql-block">今后人民币的调整浪究竟落入何种形态，仍有待密切观察。</p> <p class="ql-block" style="text-align:center;"><span style="font-size:15px;">------------- ☆ -------------</span></p><p class="ql-block" style="text-align:center;"><span style="font-size:15px;">防疫松绑，遥闻疫情升温，担忧之余祈愿国内同胞早日共克时艰</span></p><p class="ql-block" style="text-align:center;"><span style="font-size:15px;">------------- ☆ -------------</span></p> <p class="ql-block">附图一 调整浪的六种形态</p> <p class="ql-block">附图二 美元兑人民币月线图 (1994.4-2019.5)</p> <p class="ql-block">附图二转自2019年5月12日帖子《人民币跌破6.8关键位 “破7”概率大增》。帖中称，上周第十一轮中美貿易談判无果，人民币兑美元跌破6.8关键位，最低报6.8287。从图上看，人民币新一轮跌势已成雏形，今次“破7”恐在劫难逃。图中列出人民币“破7”后两个目标价位7.4037和7.7355，以及相对应的黄金分割线。</p><p class="ql-block">此帖也在2020年9月20日的帖文<a href="https://www.meipian.cn/35s0ey8k" target="_blank" style="font-size:18px; background-color:rgb(255, 255, 255);">《人民币兑美元进入大(C)浪 走上升值之道》</a>中予以转载。</p>