政信定融获更大发展空间，投资政信妥妥的

мé7梅

经济

增长

基础设施

基建

会议

投资

疫情

发展

目标

政策

导读

继4月26日中央财经委员会第十一次会议发表《全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系 为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础》的讲话之后，4月29日召开的中央ZZhi局会议再次释放重磅信号，强调了基础设施建设对国民经济稳增长的作用，而且提出谋划增量政策工具来加大宏观调控力度，“宽货币”与“宽信用”双管齐下。这意味着政信金融正在迎来更大的发展机遇！

01 现行经济发展环境

首先，明确一下会议的大背景。会议指出，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。这几点体现在如下几方面：

国内：一是，D的二十大将在下半年召开，所以经济增长目标一定要实现，尽管有难度。（有难度，才更有意义。）二是，疫情不断冲击经济。会议强调，疫情要防住、经济要稳住、发展要安全，这是党中央的明确要求。生命健康是第一位，经济也不能下滑，鱼和熊掌要兼得，难度不小，需要政府管理的责任担当和智慧。

国际：美国加息，世界经济面临资本外流风险，同步加息对中国不利，只有依靠经济发展带来更大的投资收益才能留住资本。所以让外资看好中国，中国的资本市场和实体经济都需要有更好的增长预期，才能稳住外贸外资基本盘。近一段时间，中国资本市场、汇率市场遭遇不利的震荡，市场亟需树立对未来的信心。

WuKLan危机将衍生出世界能源危机、粮食危机，并加剧当前多重因素带来的金融风险，多国爆发债务危机的风险正在积聚。

世界大博弈局势下，只有自身经济发展好，才能顶住外部冲击。

02 会议重大利好分析

经济增长目标不变，继续努力实现

会议明确提出“努力实现全年经济社会发展预期目标”，打消了市场预期下调的疑虑，这是从中央传达了“稳增长的决心和信心”。在一二季度经济受到疫情冲击的影响下，要实现全年经济增长5.5%的目标，下半年经济增长要明显高于5.5%。在经济受疫情拖累的背景下，稳增长需要政策进一步发力，前期确定的政策已经在加速推进。背后的逻辑应该是没有增长的支撑，就业和物价也就很难稳定下来，继续强化稳增长目标意味着政策层面会全力为经济的平稳运行保驾护航，市场不应低估中央稳增长的决心。

看到ZYang的信心和决心，那么各省市则需要更加努力在二季度和下半年为经济发展加码。我们看到在各省的“十四五”规划中，上报了总计超过40万亿元的基建项目规划，2022年是“十四五”规划加紧推进的一年，也是基建“打基础”的阶段，前期发力不足，后期或将滞后。尤其对于发展潜力巨大的中西部来说，更是发挥后发优势的好时机。比如成渝双城经济圈或将成为全国稳增长的“长板”区域。

稳增长的决心也意味着政策层面会不遗余力在消费、投资等方面采取一系列举措，也意味着相关限制性举措会有灵活性调整。特别是，如果今年二季度经济增速低于预期的话，则意味着为保住全年5.5%左右的增长目标，那么后续稳增长政策力度与频率则可能会超预期。

明确稳增长的主力是投资：全力扩大国内需求、全面加强基础设施建设。

03 增量政策工具

如果未来经济下行压力进一步加大，不排除运用力度更大的货币工具。从投资角度看，信号很明确了，今年流动性不会少，市场不缺流动性，只要内外部条件缓和，信心恢复，A股会开始修复行情。

要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设......要坚持全国一盘棋，确保交通物流畅通，确保重点产业链供应链、抗疫保供企业、关键基础设施正常运转。

总结：

结合之前ZY财经委会议，传达的信号非常明确。三驾马车中的基建要开足马力，拉动固定资产投资，基建必须超预期，基建是中期的稳定器。要多轮驱动，发挥政府和市场、地方、国有资本和社会资本，分层分类加强基础设施建设。

从投资角度，基建类项目是最大的受益点，地方城投债又将是非常不错的投资方向，由于利率下行，加之对地方隐性债务的管控， 后期收益下降是趋势。

免责声明

1、本文所有观点不构成任何投资建议，本公众号不对您的投资后果承担任何法律责任，请您根据自己的判断理性决策。

2、欢迎转载本公众号的原创文章，请注明出处即可。

3、若本公众号涉及侵权行为，那一定不是故意而为，请您直接联系我删除或者协商处理。请添加上述微信或电话联系本人。

查看原文 原文转载自微信公众号,著作权归作者所有