周日记事

王建国

2021年10月17日 星期日

今天早上风停了，虽然是阳光灿烂，碧海蓝天，但是气温大幅度下降了，今晨北京很多地方最低气温首次跌破0℃。截至早晨6点，观象台最低气温为-0.1℃，出现在4点48分，为观象台站1969年以来10月中旬同期最低气温。

北京市气象台今早6时发布：今天白天晴，南风二三间四级，最高气温14℃；夜间晴间多云，南转北风一二级，最低气温2℃。随着深秋的到来，天气一天比一天冷。早晨去公园锻炼身体的朋友们在小区群里发了几张照片，显示盛开的鲜花上面已经布满了霜，距离初冬的日子越来越近了。

今天是手术后两个月的日子，依然在正常恢复中，遵照蒋大夫的医嘱，可以循序渐进锻炼走平路了，昨天下午手持拐杖到楼下走了十几分钟，感觉还不错，不过就是走路的速度慢一些，要恢复到正常状态，需要经过一段时间的努力，通过腿功能的全部恢复逐步提升速度，达到正常水平。

最近在一些文章中摘录了一些有关价值投资的论述，记录如下，供以后学习参考：

莫在高位慕名来，别在低位转身去。

谈估值，千万不能只看一个数字，60倍就是贵，10倍就是便宜。

第一，我们要看公司是不是处在一个很大的产业趋势上；

第二，这个产业趋势演绎到什么阶段；

第三，理解产品属性和商业模式。

第四，一个企业必须建立某种竞争优势，才能保证盈利能力的可持续性。

上述这些因素都是和公司估值紧密相关的。总体来说，基本面最后决定了股价的归宿。

耐得住寂寞，才守得住繁华。但凡成功之人，往往都要经历一段没人支持、没人帮助的黑暗岁月，而这段时光，恰恰是沉淀自我的关键阶段。犹如黎明前的黑暗，捱过去，天也就亮了。

选择伟大企业，做时间的朋友。

和一群志同道合的人一起前行，才会走得远！

选，等，守。

好企业，对应好价格，才能有超额的回报。

价值投资知易行难，耐心陪伴，与优秀企业共成长。

做投资时间长了，你会发现人的因素很重要，即使我们投对了赛道，投对了行业，投对了技术，但如果有一个东西没投对，就会满盘皆输，那就是人。

成功的企业带头人具有七大特质：

①格局比较大，站的高，看的远，有很大的胸怀。

②专注，就干一件事，把这件事干好。

③有责任心，说话算数，能做到我就做，做不到就不做。

④学习能力特别强。

⑤有非常强的韧性，打不倒，因为创业都是九死一生的。

⑥会整合资源。

⑦会带团队，很多人愿意跟着他干活。

好企业没有问题的下跌，大多为市场的错杀，这时候不要恐慌。到达合理估值的好企业是需要逆向思维的时候，但切勿杠杆融资。人性的贪婪和恐惧不断被考验，让我们一起修炼。

选择比努力重要

在与无数投资人、创业者、企业家的交流中，我愈发觉得，选择比努力更重要。对于投资人而言，选择是一种判断；对于创业者而言，选择是一种勇气；对于个人而言，选择是一种相信。选择与努力的关系就好比1和0，做出正确的让自己心灵宁静的选择，就获得了那个珍贵的1；在这个基础上，凭借天赋不断学习、探索和努力，就是在1的身后增加无数个0。选择是初心，努力是坚持。

在投资的历程中，有许多投资方法和原则。投资无关对错。我们坚守价值投资，就是因为相信这是对社会最有益，也是让自己最有幸福感的方式。一旦选择了价值投资，就坚持研究驱动、不断挖掘影响行业和生意的底层变量，寻找最伟大的企业家。这是一种选择，也是最大的坚守。

市场总是这样，悲观的板块总是让人害怕，想放弃，实际上便宜了。

疯狂上涨的却不断吸引人，想追。实际上却贵了。

投资不易，主要是挑战了人性的贪婪和恐惧。

重要的是，投资恒等式不能忘：

市值=净利润*估值 或 股价P=每股收益EPS*市盈率PE

投资恒等式告诉我们，投资获利的两个关键变量是公司未来的业绩走向（企业的盈利能力）和市场给与公司的估值（投资者的情绪）。

正因为如此，股市投资盈利的途径有三个：

第一、估值不变的情况下，公司未来的净利润大于当前的净利润。

第二、净利润不变的情况下，未来的估值比当前更高。

第三、未来的净利润和估值都比当前高。

总体来看，寻找净利润不断成长企业才是投资的根本出发点。