【每日观察】水月镜花

結盧人境

　　在跌无可跌背景下，大盘今日走势是很反常的，是明显的诱空性质。

上周五，【每日观察】《霜降》：

市场回补了3280点的缺口，虽然下面还有3244点的缺口，但只要周末没有较大利空，3280点附近补缺后，短线就会有个对位反弹机会出现。

今天市场一下子就回补了3244点的缺口。

看来"逢缺必补"在中国证券市场是任何人都不能质疑一条铁律。

可悲的铁律!

今天开盘后10分钟就可以用惊涛骇浪来形容。因为三大指数都出现了1.5%以上的跌幅。之后上证和深成指分道扬镳。成指越走越强，盘中反弹最多时候上涨0.82%左右，最后收盘时上涨0.48%。上证指数却是一蹶不振，盘中最多反弹到-0.41%，最后收盘-0.84%。

上证之所以走弱主要是因为砸盘的权重股比重占的比较大。今天茅台也因为三季报不理想，出现了一个崩盘的开盘，下跌的幅度达到了6%左右，最后收盘下跌了4%。

白酒是这样，大金融也是这样。不管券商还是保险，银行前期走势相对强势的金融板块，今天也是出现了大幅度杀跌。尤其是券商板块，曾经的牛股光大证券盘中跌停，捎带整个券商板块出现了非常大的跌幅。中信建投从高位到现在已经跌去了30%，中信证券跌幅也有10%左右。

券商一直被视为牛市的旗手，券商如此

转债今天依然火爆，虽然已经引起了高层的高度重视，而且新规从现在开始就要实施，要签署风险承诺书。但是完整的新限制性条例刚刚在征求意见。所以管理层的“紧箍咒”并没有挡住了资金狂炒的步伐。

今天盘中最高上涨84%，不少个股上午熔断涨停，下午熔断跌停，波动非常巨大。原因就在于很多资金可能要在新规出台之前抓住时间差来出局。要出局首先肯定是要爆炒吸引跟风盘。

但是转债的根本还在于正股，如果正股都没有行情，那么转债行情肯定是“水中月，镜中花”，基本上就是一种炒作。

其实就是纯粹的击鼓传花游戏，完全博傻。

从道理上讲，如果大盘的行情不好，正股的行情不好，转债实际上也是无本之末。

当然市场不会像我们这么理解，如果市场能做理性理解就不会有转债行情发生了。

现在看转债行情，无非就在于“T+0”方便的程度上。冒险的资金可以随时进出，导致相当一部分风险偏好度比较高的投资者愿意博短线机会。

当然另外一方面，蚂蚁金服恐怕也是对今天金融股调整构成了一定的压力。

今天《新闻联播》看到底，也没有一句五中全会的消息。据说五中全会是26—29日，主要是讨论"十四五"。为什么不让大家先睹为快呢？