人间四月天 : A股二季度展望

結盧人境

　　一季度已收官，A股二季度将会如何运行呢？

我想起流行于兵营的一句俗话:新兵怕大炮，老兵怕机关枪。因为炮虽然声音大，但老兵听惯了就不怕，而且有经验的话，是能判断落点和时间，便于躲避；而机枪一响，不拐弯，火力密集，无差别杀伤，是不太容易躲过去的，尤其是冲锋的时候。

三月的金融市场的隆隆炮声过去了，四月将是打机关枪的月份。

犹如神助的3月之市场分析，在4月份我可能无法复制了。

别人在打机关枪，很显然不能进攻了，怎么办？就地卧倒。

（一）

成交量

什么都能骗人，就是成交量骗不了人。今天两市成交量加起来只有5千来亿，这个成交量与两周之前动不动就是一万多亿（最高的一天1.4万亿）相比，差远了。

当初上万亿的资金为什么来无影去无踪了呢？这些都是什么性质的资金呢？想来可能还是跟维稳有关。完成了维稳任务之后，这些资金就好像消失了一样，就像武汉疫情过去了，医疗队还是要撤回去的。

沪深5、6千亿资金，就是一个常态的量，低迷的时候有3、4千亿，现在的成交量显然是比较低迷的。

所以走势是定死了的。

（二）

搞笑的PMI

全球在关注中国的一个数据就是3月份制造业PMI， 3月份PMI是52% ，不仅大大高于2月份的35.7%，高于预估的44%，甚至高于过去一年的平均PMI值。

当然PMI值主要是衡量大家对未来经济的一个看法。如果高于50%，可能大家比较乐观，比较扩张；低于50%，可能经济有衰退的危险。

PMI52%的数据是一个环比的值，不是同比的，也就是这个月比上个月增长的值。

这是一个常识。

所以52%的数据出来之后，不知道国家统计局怎么想。送他们两个字:搞笑。

如果说领导就根据这个数据来做决策的话，现在还用得着什么刺激方案，那就是现在形势一片大好，PMI都到了52%了，只能是收缩了，不能刺激了。

（三 ）

无法关起门来自己玩

美联储印钞机在，不可能发生挤兑。QE理论上无限量，长期不是好事，但是当前有利。只要美国金融不出事情，就不会有大的影响。美国银行体系不崩，就问题不大。

但衰退不可避免，而且衰退时间会比较长。中国防疫取得伟大成功，复工率其实没啥意思，订单在哪里呢。产能开动了没有订单是没有用的。

防疫不那么紧张，经济形式还是一样严峻的。现在的活是春节前的订单，4月份订单会马上锐减，经济活动进入半停滞，那作为第一大制造国，国内市场无法消化。

后半段我们跑不了，要陪着全球走完防疫的全程。世界经济恢复正常，中国才能正常。

中国经济已经离不开世界，世界经济也离不开中国，我们已经绑在一起。我们要跟全世界一起经历下半场。我们无法关起门来自己玩。

我们不仅缺粮食缺石油，我们缺市场，我们缺订单。我们的人均不过是美欧的1/5、1/4，国内的购买力支撑不了我们如此庞大的制造能力。

（四）

别被忽悠，市场远未企稳

疫情的冲击国内最严重的是2月份，现在国外的冲击还没到最严重的时候。

美国估计在4、5月才到，现在无非是在冲击的过程中。

 第二波冲击对中国产业链的影响，包括外贸的影响是相当大的，所以我们不能盲目乐观。

现在股市应该讲，一定程度上恐怕还是唯美国的市场马首是瞻。

现在美国股市还是过山车似的，接下来看能不能企稳，这是很重要的一个指标。美国市场企稳之后，A股可能才会决定自己的方向。

新手追高死，老手抄底死。现在还不是抄底时候，还是那句话:

就地卧倒。