增值上盘-人民币加入SDR之感想

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人民币加入 SDR 之感想

以下这篇文章是业内朋友对人民币加入 SDR 的感想之作。

数年前中国就曾希望加入SDR游戏。在IMF改革迟迟被美国阻拦无法推进的情况下，中国基于一带一路政策提出构建以中国为主导的亚投行，西欧国家看到了借中国平台发展的契机。所以亚投行虽然一波三折，却能够顺利达成国家目标。然而，在中国已经是世界第一大贸易国，世界第二大经济体，已经可以独立支撑一个平台的情况下，人民币竟然还没有被纳入到　IMF　的　SDR，IMF作为一个国际机构，必然不希望其机构影响力被削弱，所以积极运作人民币纳入SDR就不难理解。　 

人民币国际化大势所趋，是中国经济影响力决定的，并非欧美老爷们的施舍和赏赐，哪怕IMF不将人民币纳入SDR，人民币国际化进程也会加速。事实上，当今世界已经有不少国家悄悄地储备了人民币，中国已经和一堆国家进行了货币互换，在中国成立亚投行后，相关国家为了增加中国资本对其投资的便利性，必然会积极储备人民币。在这种情况下，如果人民币国际化是通过自身的影响力、亚投行这样的平台，则　IMF　对人民币来说则会被边缘化，这显然不符合IMF的利益。将人民币纳入到　SDR，由于人民币进入了货币篮子，那么IMF的成员国就可以通过IMF货币篮子来拿到人民币。更直白点说，就是将人民币纳入到货币篮子后，IMF　就可以经营人民币了，这其中是有现实的政治和经济利益的。美国对人民币加入　SDR　为何先反对后支持？遏制中国是美既定战略。美如今将中国视为其最大的竞争对手，全方位遏制中国是美的既定战略，亚太再平衡战略都搞了5年多了，尽量阻止人民币纳入SDR自然也在之列。

再有，人民币国际化会蚕食美元市场。世界货币市场的容量在一定时间内是有限的，世界货币市场哪一种货币占贸易投资的主导是实实在在的经济和政治利益。而中国和美国的利益又有着诸多的交集和竞争，人民币市场的扩大必然导致美元市场的收缩。基于这种逻辑，白宫反对人民币纳入SDR是再正常不过的事情了。哪怕遏制不住，也要通过设置障碍来换取利益。作为强者和先行者，对于后来者往往会设置各种障碍，哪怕这种障碍最终无法阻挡后来者的脚步，强者和先行者也还是会设置，因为这样就有了和后来者谈判的筹码。通过谈判，可以从后来者那里获得利益。当人民币的步伐无法阻挡的时候美国就会调整姿态选择新的利益节点。例如在人民币纳入SDR前，美国宣布，成立人民币交易和清算工作 人民币纳入SDR有不少好处。但我们必须理性看待这一切，人民币国际化是一个长期的进行时，其周期将会持续数十年，是否纳入SDR，对人民币的国际化进程来说，不会有根本性的影响。那些所谓认为人民币纳入SDR后就说明人民币已经是国际化货币，并不全对。过去5年，人民币没有纳入SDR不是照样国际化吗?所以，人民币是否国际化根本不在于加入了什么组织，而在于中国的实力。人民币纳入SDR，是我们努力争取的人民币国际化进程中的一小部分内容，有当然是好事，没有也不是太重要。　　

但当IMF是当今世界经济体系的重要支柱之一，仍是当今世界最重要的经济平台，IMF的货币篮子中纳入一国的货币，一国的货币即能更快地获得国际认可。这一点就像个人能力不会因为某一证书而增强，但却可以因为某一证书而获得更多机会。人民币纳入到了IMF的货币篮子，未来成员国在出现困难时，他们即可从里边提款使用，人民币在一国之内可以使用了，那么中国的人民币投资自然也就会受到相关国家的欢迎。如此，人民币国际化的速度自然就加快了。人民币的国际认可度提高，对中国对外进行人民币的资本输出是有利的，人民币的资本输出必然会带动中国工业的输出。　　

人民币纳入SDR、中国申请加入欧洲复兴银行，西欧国家加入亚投行······这一系列动作都是中国和西方国家进行金融投资融合的进程，这些融合度越高，自然就更有利于双方的合作。更何况，IMF还是一个国际组织，人民币被纳入货币篮子，会提升中国在世界范围内的经济影响力，有助于中国和更多国家进行更有深度和广度的合作。　　

不过，我们也要知道，人民币国际化的根本动力不在于是否纳入到SDR，而是取决于中国的经济能力、工业能力为基础的综合国力，这些实力当中甚至包含军事实力。如果没有这些支撑，人民币根本不具备国际化的能力，IMF也不会把人民币纳入到SDR，国际范围内大家当然也不会认可人民币。　　

事实上，过去5年人民币一直进行着快速的国际化，这一切都是各国为了自身经济发展。所以，我们要搞清楚，是因为我们有了实力才有人民币国际化，而不是因为加入了SDR才会国际化。SDR会帮助人民币国际化，但不是根本动力，不能本末倒置，中国不必过于在意加入某组织，而应该扎扎实实做好其他更重要的基础工作。人民币是否为国际化货币取决于其在世界范围内的占有率。当今世界，真正的国际货币实际上只有两个：美元和欧元。人民币虽然正在加速国际化，但由于起步太晚，国际市场占有率还太低，仍然还算不得国际化货币。人民币国际化，中国现在建立了自己的清算体系，同时也在使用西方主导的SWIFT体系。但不管使用哪个体系，中国都必须牢牢把控人民币的清算体系，必须充分监控人民币的流动数据，充分掌控人民币的流向。人民币向外输送出去，然后必须用资本市场收回来，绝不能让西方掌控的中间环节掌控太多的人民币。直白点说，就是人民币的庄家只能是中国央行，其它任何机构可以作为散户存在，可以作为参与机构存在，但绝不能让其作为庄家存在，绝不能让其有大规模囤积人民币的能力，否则汇率自由化后就相当于给了别人剪自己羊毛的大剪子。而眼前这次国际空投做空人民币就是最好的例子。央行行长首提“金融攻击”就是告诉我们，随着人民币国际化和我国的金融投资市场开放，外部势力对中国进行金融攻击的技术条件就逐渐具备了。所以人民币加入SDR只是万里长征走完的第一步。

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