【理财干货】国债逆回购VS余额宝

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回购

国债

利率

余额

交易

代码

收益

天期

资金

品种

大家都知道投资理财可以使自己的财富保值增值，但是有些人对如何选择不同的理财方式却不是很清楚，今天我们就来了解一下两种风险和收益差不多的理财方式：国债逆回购和余额宝。通过对比看看两种理财方法的异同和优缺点，便于大家选择合适的理财方式。

什么是国债逆回购

余额宝大部分人都已经耳熟能详了，它其实就是一种货币基金。那么，什么是国债逆回购呢？

说起国债逆回购，大家一定知道国债，简单的说，国债逆回购就是持有国债的人需要借钱，就把国债抵押给证券交易所，然后由交易所担保为融资人借款，通过证券交易所的撮合，完成借款人和出借人之间的借贷交易。

从上面的定义可以看出，国债逆回购交易共有三方：第一方是需要借钱的人，他的手里有国债，但是需要现金，是融资方，也可以叫做正回购方；另一方是出借人，也就是借出现金的一方，我们称为逆回购方；第三方是监督方，主要是指上海证券交易所或深圳证券交易所，他负责撮合交易，同时为交易提供担保。由此可见国债逆回购是一种非常稳妥的投资方式，可以看做是无风险。

国债逆回购和余额宝的比较

知道了什么是国债逆回购后，我们就把它和余额宝进行一下比较，让投资者更好了了解国债逆回购，以便您能多一种理财选择。

1、利率的差别

余额宝的利率是跟随市场变化的，但是变化幅度不大，一般在3%左右，和投资者是否购买无关，投资者购买后每天可以看到收益，收益每天都会有小小的变动。

国债逆回购的利率也是随着市场变化的，但是投资者一旦购买之后，国债逆回购的利率就固定了，无论市场上国债逆回购的利率如何变化，和您购买的国债逆回购无关了，因此购买过的国债逆回购就像银行定期存款一样。

国债逆回购的利率波动幅度在0-50%之间，因此国债逆回购和余额宝比有更灵活的套利空间。短期国债逆回购利率波动大，投资者要选高避低；

2、购买方式的差别

余额宝通过支付宝购买，可以利用银行卡直接付账，也可以把资金充入账户余额后购买，投资者可以每天交易，但是利率计算是采用交易日T+1的方式。余额宝支持随时赎回，提现基本即时到账。

国债逆回购则需要通过证券账户交易，必须先把资金充入证券账户，然后购买。投资者需在正常交易日内进行交易，利率计算按交易日T+0的方式。

国债逆回购到期后本息回到投资者的证券账户，不影响投资者当日进行股票交易，但是提现需要到下一工作日才行。

由此可见，计息方式国债逆回购好一点。

3、投资品种的差别

余额宝就只有一种品种，买入后持有天数随意。

沪市和深市国债逆回购目前都有1天期、2天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、182天期九个品种。

从品种上看，余额宝比较像活期存款，国债逆回购比较像定期存款。

4、投资额度的差别

余额宝采取限购限额的方式，最高持有不能超过10万元，每天也限额购买，没有最低购买限额。

深证证券交易所国债逆回购最低购买1000元，无最高购买额度限制；上海证券交易所国债逆回购最低购买限额10万元，无最高购买额度限制。因此小额资金可以投资深市国债逆回购，但是深市国债逆回购收益率比沪市一边要略低一些。

5、投资风险的差别

余额宝作为货币基金，属于低风险投资产品。国债逆回购因为有国债做抵押，又有证券交易所做担保，因此属于极低风险产品。从这个角度看来，国债逆回购更有保障。

6、投资标的的差别

余额宝投资的品种主要有：银行存款、国债、企业债券等等，因此余额宝的收益基本是固定的，收益基本上等于上述几类资产的加权平均利率，因此在年化3%左右。

国债逆回购是以国债抵押的借款，其投资品种是国债，正常的利率就是国债利率，一般在年化4%左右。但是由于是借款，就存在议价的情况。市场资金充沛，正回购方议价能力就强，利率将会降低；市场资金紧张，逆回购方议价能力就强，利率就会上升。这也就是国债逆回购一般在月末、季末、年末利率都比较高的原因，因为此时和大银行要进行资金考核，现金流紧张，必然催生国债逆回购利率上涨。

国债逆回购适宜的投资人群

通过上述比较，我们发现国债逆回购和余额宝各有利弊，余额宝简单好用，适合于对资金流动性比较高的投资人。

国债逆回购相对来说复杂一点，但是对于股票交易者来说，是非常适合短期闲置资金理财的，虽然利率不是很高，但是不会影响正常股票交易。

国债逆回购也非常适合于追求稳定收益的中短期理财者，一般国债逆回购全年的年化利率都在4%左右，超过大部分货币基金。所以说国债逆回购也是一种替代货币基金理财方法，收益比货币基金略高，风险比货币基金略低。

附：国债逆回购知识学习

优 点

1.安全性好，风险较低，类似短期贷款，证券交易所监管，不存在资金不能归还的情况；

2.收益率高，尤其在月底年底资金面紧张时，年化收益高达57%；

3.操作方便，直接在开立的账户中一键操作，到期资金自动到账，无需过问；

4.流动性好，资金到时自动到账，可用于做股票和其他理财产品，随时锁定收益；

5.手续费低，手续费是根据操作的天数计算，10万的话，做一天逆回购就是1-2元，做两天的，就是2-4元，以此类推。

交易特点

（一）交易的收益性

银行活期存款，利率非常低，加之自21世纪后CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。需要注意的是逆回购收益的计算，自然日是活期利息，3天及以下的品种按交易日计算，3天以上的品种按自然日计算。

（二）逆回购交易的安全性

与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。

不考虑CPI的因素的话，国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产，而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种，它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点，因此，对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用来获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。 对于有大额闲散资金的投资者来说，国债逆回购也不失为一个好的理财工具。

回购品种

投资者要进行回购只能做沪市204***、深1318**的新国债回购，共18个品种。

上交所回购品种：

1天国债回购（GC001，代码204001）

2天国债回购（GC002，代码204002）

3天国债回购（GC003，代码204003）

4天国债回购（GC004，代码204004）

7天国债回购（GC007，代码204007）

14天国债回购（GC014，代码204014）

28天国债回购（GC028，代码204028）

91天国债回购（GC091，代码204091）

182天国债回购（GC182，代码204182）

深交所回购品种：

1 天国债回购（R－001 代码131810）

2 天国债回购（R－002 代码131811）

3天国债回购（R－003 代码131800）

4天国债回购（R－004 代码131809）

7天国债回购（R－007代码131801）

14天国债回购（R－014 代码131802）

28天国债回购（R－028 代码131803）

91天国债回购（R－091 代码131805）

182天国债回购（R－182 代码131806）

交易流程

（1）回购委托——客户委托证券公司做回购交易。客户也可以像炒股一样，通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单；

（2）回购交易申报——根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。

（3）交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。

（4）成交数据发送——T日闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。

（5）清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1日办理资金交收。

（6）回款——比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日可转帐，而且是自动回款，不用做交易。

操作指南

一、适合对象：资金量大于10万/0.1万,不满足银行活期利息,不愿意“活钱”变“死”,又害怕风险的个人投资者；流动资金充裕的企业。

二、交易必读：

1、开户。投资者应选择有此业务的证券营业部开户,由于上交所市场活跃,因此上海股东卡应是必办的。如果你已是股民,那就更简单,直接入市好了。

2、资金。沪市至少十万元,以及十万的整数倍。深市至少一千元,以及一千的整数倍。

3、品种、代码、费用(上交所)。

比较活跃的有:204001(一天回购),费用每十万元为1元;204007(七天回购),每十万元为五元.

4、交易。像炒股一样,可以通过电话、自助、网上交易。 申报方向：卖出

报价方法：根据你期望的收益率,结合当日收益率走势报价,价太高肯定无法成交。

申报单位：以“手”为单位,1手为10张，等于1000元面值。

申报限量：每笔最小100手(相当于10万元),最大不超过1万手。

交易清算：一次成交,两次清算。成交当日,交易所扣除佣金和手续费；到期日,交易所自动划拨本金和收益。

三、交易技巧：

根据自己的资金情况、可用期限,选择相应的投资品种。

1、7、14天等短期品种最受欢迎,也最活跃。

国债逆回购实际是短期贷款,因此,其收益率与利率关系密切,利率下跌,收益率必然下跌。此外,股市活跃、新股发行时,收益率也会上升；年末资金紧张,收益率当然也高。

四、收益计算： 公式为“收入(成交额年收益率×回购天数/360天)—成本(成交额×手续费率)=净收益”。

【举例】1天国债逆回购，利率5.5%

　　借款利息=100000*5.5%/360=15.28

　　佣金费率=100000*0.001%=1元

　　实得利息=14.28元

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